投研内容仅供参考，不作为投资建议
赛道：Lighter 是一个基于 Ethereum L2 的 zk-Rollup 永续合约 DEX 品种多元化 包含主流币 美股 外汇 黄金 最高50倍杠杆
总供应： 代币 LIT 10 亿枚 截止12月29号 整个交易所的TVL $674,427,586.70
网站使用还是很丝滑 没有延迟和卡顿 还有各国语言 唯一不足的 没有看到手机端的下载渠道 感兴趣的可以自己去试试
创始人背景
Vladimir Novakovski (创始人兼 CEO)
国籍: 俄罗斯移民,童年移民美国
年龄: 40 岁 (2025 年)
教育: 哈佛大学经济学学士 (16 岁入学,18 岁毕业)
背景:
国际信息学奥林匹克、物理奥林匹克美国国家队成员及获奖者
Citadel: 高频交易员/工程师 (2004 年起,Ken Griffin 直接招募)
Quora: 机器学习负责人 (2012-2014)
Addepar: 工程副总裁 (2014-2015)
Lunchclub: 联合创始人/CEO (2017 年起,融资 $3,000 万,2022 年转型为 Lighter,保留 80% 团队)
Twitter: @vnovakovski (2.3 万粉丝)
项目背景与定位
基本信息
成立时间: 2022 年
总部: 美国佛罗里达州迈阿密
法律实体: Elliot Technologies, Inc.
团队规模: 35 人 (25 名开发者,其中 21 名为国际数学/编程奥林匹克奖牌获得者)
技术架构 Lighter 采用 Ethereum Layer 2 zk-Rollup 技术,使用自定义 ZK 电路实现可验证的订单匹配和清算。lighter 核心特点:
订单簿 (CLOB): 中心化订单撮合 + ZK 证明保证公平性
零费用: 零售用户交易免手续费,做市商零费用
安全性: 依托 Ethereum 安全性,无跨链桥风险
高性能: 中位延迟约 300ms,支持高频交易
市场定位
目标用户: 高频交易者 (scalpers)、机构客户、零售用户
竞争优势: 0% 手续费、ZK 可验证公平性、前 Citadel 团队背景
市场份额: 当前约 10-20% 永续 DEX 市场,A 级挑战者地位
融资额以及融资团队
| 种子轮 (实质) | 2024 年 | $21M | Haun Ventures, Craft Ventures |
| 战略轮 | 2025-11-11 | $68M | 按照$1.5B估值 (投后) | Ribbit Capital, Founders Fund |
| 总计 | - | $89M
| 分配对象 | 数量 | 占比 | 解锁机制 |
| 社区空投 | 250M LIT | 25% | 直接发放,无锁仓 |
| 未来社区 | 250M LIT | 25% | 待定 |
| 生态激励 | 414M LIT | 41.4% | 逐步释放 |
| 团队 | 291M LIT | 29.1% | 4 年解锁,12 个月 cliff |
| 投资者 | 160M LIT | 16% | 3 年线性解锁 |
| 公开销售 | 17,500 LIT | 0.002% | 已完成 (IEO $1.60) |
| 总供应 | 1,000M LIT | 100% | - |
解锁时间表
TGE (2025-12-29 预计)
初始流通: 250M LIT (25% 社区空投)
流通率: 25%
锁定: 750M LIT (75%)
第 1 年 (2026)
投资者解锁: ~53.3M LIT (160M ÷ 3 年)
团队解锁: 0 (12 个月 cliff)
生态释放: 待定
预计流通: ~300-350M LIT (30-35%)
第 2-4 年
投资者线性解锁完成 (2028 年底)
团队线性解锁完成 (2029 年底)
长期流通: 逐步达到 70-80%
对标竞品
Lighter24小时交易量约25.1亿美元，TVL约13.9亿美元，未平仓合约14.9亿美元
Aster24小时交易量约44.8亿美元，TVL约12.5亿美元，未平仓合约24.2亿美元;
Hyperliquid24小时交易量约18.4亿美元，TVL约41.4亿美元，未平仓合约74.5亿美元;
EdgeX24小时交易量约12.45亿美元，TVL约3.57亿美元，未平仓合约7.54亿美元;
ApeX24小时交易量约12.44亿美元，TVL约4590万美元，未平仓合约2.4亿美元;
Pacifica24小时交易量约5.4亿美元，TVL约4110万美元，未平仓合约5867万美元
Lighter 核心差异化
竞争优势
1.0% 手续费: 对高频交易者强吸引力,换手率 1.8x/天 (vs HL 1.9x)
2.ZK 可验证性: 订单匹配/清算可证明公平,退出保证
3.Ethereum 对齐: DeFi 可组合性,无 L1 桥风险
4.机构背景: 前 Citadel 团队,$89M 顶级 VC 支持
项目短板
1.流动性深度: 订单簿不如 Hyperliquid,大单滑点高
2.积分驱动交易量: 空投后有机交易量待验证
3.中心化序列器: ZK 证明降低风险但仍存在单点故障
个人总结：妥妥的高VC盘，以目前的市场行情，是没有能力来承接的，
整体社区的情绪面也是很差，看到很多人被反撸，积分被取消，女巫的
25%的空投也给项目带来更多的老鼠仓。开盘价可能会高拉一波，爆合约
这个项目没有跌到1$都不能参与。开盘找机会空吧，但是也要防止被爆空
以上非投资建议，自己DYOR
