MicroStrategy (MSTR) costo medio di posizione vs premio sul prezzo delle azioni: un pericoloso gioco di leva

Evento scatenante: MicroStrategy annuncia nuovamente emissioni di obbligazioni per acquistare criptovalute, il sentimento di mercato è FOMO, il prezzo delle azioni oscilla di conseguenza.

【Dati on-chain】

(qui dovrebbe essere mostrato un grafico: curva di deviazione del prezzo delle azioni MSTR rispetto al valore netto degli asset (NAV) di Bitcoin)

Ho osservato che: secondo MSTR Tracker e i dati on-chain, attualmente il prezzo delle azioni di MSTR presenta un premio significativo (Premium) rispetto al valore delle criptovalute detenute (NAV). Ciò significa che, quando acquisti azioni MSTR sul mercato secondario, potresti star pagando 1,5 volte o addirittura 2 volte il prezzo per acquisire un valore equivalente di Bitcoin.

Giudizio principale:

Non si tratta di un semplice “investimento a lungo termine”, è **“monetizzazione del premio”**. MicroStrategy sfrutta l'alto premio per emettere azioni e obbligazioni in cambio di liquidità per acquistare criptovalute, sostenere il prezzo delle criptovalute e poi spingere verso l'alto il prezzo delle azioni. Questo è come un piede sinistro che calpesta il destro su una scala celeste, ma la stabilità della scala dipende completamente dalla liquidità del mercato azionario statunitense che non si esaurisce.

【Avviso di gestione del rischio】

Attenzione al rischio di ritracciamento del premio. Storicamente, quando Bitcoin entra in fase di consolidamento, il tasso di premio di MSTR tende a comprimersi rapidamente. Se BTC scende del 10%, insieme a una riduzione del premio, il prezzo delle azioni MSTR potrebbe affrontare un ritracciamento di oltre il 20%.

Conclusione sugli investimenti:

Non pagare premi non necessari. A meno che il tuo conto non sia limitato a investire solo in azioni statunitensi, altrimenti detenere direttamente BTC in contante è un'opzione più conveniente.

Indicatori da monitorare: rapporto MSTR/BTC. Quando questo rapporto è troppo alto, è spesso un segnale che indica un picco emotivo temporaneo.

La blockchain non mente, il premio tornerà. #strategy增持比特币