📕 Protocollo della scorsa riunione della Fed :
▫️ Per la riduzione del tasso di 25 punti base hanno votato 9 presidenti, contro – 3 (due per una pausa, uno per -50 punti base).
❗️ La riduzione del bilancio (#QT) è stata completata. La Fed inizia il riacquisto (acquisto di obbligazioni del governo degli Stati Uniti) per mantenere un livello adeguato di riserve nel sistema.
▫️ Il volume previsto di acquisto di obbligazioni è di circa 220 miliardi di dollari nei primi 12 mesi. Gli acquisti saranno principalmente in titoli del tesoro a breve termine (bills).
▫️ È stato rimosso il limite di 500 miliardi di dollari sulle operazioni di repo permanente.
▫️ L'inflazione è aumentata all'inizio dell'anno e rimane elevata. La principale causa dell'aumento sono le tariffe.
▫️ Il mercato del lavoro continua a raffreddarsi: la disoccupazione ha raggiunto il 4,4%, i tassi di assunzione si sono rallentati.
▫️ La maggior parte dei presidenti della FED ha sostenuto la riduzione dei tassi a causa dell'aumento dei rischi sul mercato del lavoro, anche se alcuni hanno espresso preoccupazione per lo stallo del progresso sulla inflazione.
❗️Ulteriori riduzioni dei tassi sono probabili se l'inflazione diminuirà come previsto. Tuttavia, alcuni presidenti hanno suggerito di prendere una PAUSA dopo questa riduzione.
▫️ Aspettative del mercato: ulteriori due riduzioni dei tassi nel 2026 (secondo i sondaggi).
▫️ L'economia cresce a ritmi moderati. Il PIL si sta rallentando rispetto al 2024, ma rimane positivo.
▫️ Alcuni partecipanti hanno osservato che i progressi tecnologici e l'aumento della produttività (forse legati all'IA) potrebbero sostenere la crescita economica senza esercitare pressione inflazionistica.
▫️ Le decisioni della FED dipenderanno dai dati macroeconomici in entrata, dall'evoluzione delle prospettive economiche e dal bilancio dei rischi.
