比特币这两天总算“抬了抬头”，有点要给新年行情打个样的意思。
比特币重新站上 9 万美元
最近一个亚洲交易时段里，比特币一度涨到 9 万美元上方，单日涨幅大约 3% 左右。以太坊也跟着动了一下，最高涨到 3000 美元上方，涨幅接近 4%。
这波上冲，对前面连续被“闷杀”的多头来说，算是一个喘口气的机会。
更有意思的是，圣诞节前夕美股在嗨——标普 500 创了历史新高——但比特币那会儿基本没什么存在感，价格几乎不动，很多人觉得“这波圣诞行情它彻底缺席了”。
为什么这次上涨被盯得这么紧？
原因在于：前面那一轮跌得太狠了。
从 10 月开始的一波持续抛售，把大约 190 亿美元的杠杆头寸（各种加杠杆做多的仓位）扫出去，强平、爆仓一轮接一轮。
结果就是：
杠杆盘被清得七七八八
交易员情绪被打残
大家都不太敢重仓押反弹，宁愿轻仓旁观
所以这次价格一旦有像样的上冲，市场立刻开始盯：这到底是“回光返照”，还是“新一轮行情的起点”？
交易员在押什么方向？
有机构负责人提到，这次 12 月 29 日的上涨，很大一部分是短线散户在期货市场加仓带动的。
也就是说：
真正的“长线大资金”，还没明显集体冲进来
这波更像是“轻仓试探 + 情绪回暖”的组合
但有一个指标值得留意：资金费率。
资金费率是永续合约市场里的一个关键指标，可以粗略理解为：
做多的人多、情绪偏乐观 → 资金费率会上升
做空的多、市场悲观 → 资金费率会走弱甚至转负
现在的资金费率已经涨到 接近 10 月中旬以来的最高水平，说明：
看涨方向的资金需求在增加
至少在期货盘上，大家对“新年反弹”的期待在变强
这对普通投资者意味着什么？
几个可以参考的点：
这一波站上 9 万美元，更像是“前期被打残后的第一次像样反弹”，而不是已经确认的新一轮牛市起点。
资金费率走高，代表多头情绪回升，但也提醒：短线波动可能会更剧烈，追高要比前一段时间更谨慎。
过去那轮 190 亿美元杠杆被清掉，从长期看，反而为后面更健康的上涨腾出了空间——仓位轻、杠杆低，后面要做趋势，会更干净。
这次 9 万美元上方的动作，更像是市场在给 2025 年画一个问号：“情绪回来了没？大家还愿不愿意为反弹下注？”
真正值得盯的，可能不是这几天涨了多少，而是——接下来能不能把 9 万美元附近，变成一个“踩得稳”的新台阶。
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