Pensavo che il mercato delle criptovalute del 2026 sarebbe stato ancora una volta una festa di Meme coin e hype sui progetti — basta che la storia sia raccontata bene, si può raccogliere un po' di traffico. Fino a quando non ho finito di leggere l'(Outlook sul settore crypto 2026) di a16z, che mi ha risvegliato bruscamente: l'era del "consenso delle aspettative" di Crypto è ufficialmente finita; il 2026 è l'anno della vita o della morte del "consenso concreto".
In passato, abbiamo pagato per "cosa potrebbe succedere in futuro"; ora dobbiamo votare per "cosa è stato effettivamente realizzato". I 17 indirizzi elencati da a16z trasmettono sostanzialmente un segnale: Crypto sta finalmente per "staccarsi" dal "bene alternativo" che ha vissuto grazie al marketing, diventando un "infrastruttura" a supporto dell'economia reale. E queste tre tendenze concrete sono il punto di raccolta dell'Alpha per i prossimi due anni; coloro che lo comprendono hanno già iniziato a pianificare.
Uno, la rivoluzione della nativizzazione del RWA: Internet non è più un tubo, ma una "banca globale".
Pensavo che il RWA fosse solo "trasformare azioni e obbligazioni offline in token", ma era solo un'illusione di innovazione, fino a quando non ho visto l'esplosione delle criptovalute stabili e la realizzazione di asset nativi on-chain, e ho capito che la vera rivoluzione era già arrivata.
Il giudizio centrale di a16z è chiaro: "l'emissione nativa on-chain" è il futuro del RWA. Piuttosto che prestare fuori dalla catena e poi portare dentro, è meglio emettere direttamente debito on-chain - Shenzhen Futian Investment Holding ha già realizzato la prima emissione globale di obbligazioni digitali RWA su blockchain pubblica, con una dimensione di 500 milioni di yuan, emissione completa on-chain, quotazione su due borse, realizzando una trasformazione fondamentale dei prodotti finanziari. La logica dietro è molto semplice: Internet non è più solo un tubo di trasmissione delle informazioni, sta diventando il sistema finanziario stesso.
Le criptovalute stabili di oggi non sono più strumenti marginali: nel 2025 il volume delle transazioni raggiungerà 46 trilioni di dollari, più di venti volte PayPal e quasi tre volte Visa, con costi di trasferimento inferiori a un centesimo e accrediti in pochi secondi. Quando le criptovalute stabili chiuderanno l'ultimo miglio dei pagamenti globali, i vecchi sistemi COBOL delle banche non riusciranno più a tenere il passo con le nuove esigenze di stipendi transfrontalieri in tempo reale e pagamenti da commercianti senza conto. Nel 2026, vedremo più "RWA nativi on-chain" - dalle azioni di mercati emergenti contrattualizzate a lungo termine, ai certificati di debito emessi direttamente on-chain, che non dipendono dalla garanzia di beni offline, ma si basano esclusivamente sulle regole on-chain per realizzare il flusso, questa è la vera innovazione finanziaria.
Due, l'ascesa degli agenti IA: da KYC a KYA, le macchine iniziano a "guadagnare e spendere".
Questa è la previsione più sensuale nel rapporto di a16z, nonché la tendenza che sovverte maggiormente le conoscenze: gli utenti ad alta frequenza nel futuro finanziario potrebbero non essere umani, ma agenti IA. Pensavo che l'IA fosse solo uno strumento che esegue istruzioni in modo passivo, fino a quando non ho compreso la realizzazione del KYA e dei pagamenti degli agenti intelligenti, scoprendo che le macchine stanno diventando "soggetti economici" indipendenti.
Il fulcro del problema è già passato da "l'IA è abbastanza intelligente" a "come aprire un conto, come effettuare un bonifico" - questo ha dato vita a un nuovo settore, KYA (Know Your Agent), che sostituisce il tradizionale KYC diventando il cuore dell'autenticazione dell'identità delle macchine. Attraverso il protocollo x402, gli agenti IA possono completare i micropagamenti istantaneamente: consultare un'API, richiamare un secondo di potenza GPU, acquistare un dato, tutto può essere regolato automaticamente, senza fatture, senza permessi, con costi ridotti a un millesimo di centesimo.
Ora gli agenti IA possono già "guadagnare e spendere autonomamente": alcuni agenti possono ricevere donazioni in Bitcoin tramite la creazione di contenuti e poi acquistare automaticamente risorse di potenza; alcuni possono aiutarti a monitorare i prezzi dei voli e, se sotto il budget, ordinare e pagare autonomamente. Il protocollo AP2 lanciato da Google insieme a oltre 60 istituzioni ha ulteriormente superato le barriere ai pagamenti cross-platform degli agenti, consentendo ai viaggi, hotel e agenzie di biglietteria di collaborare per completare prenotazioni e regolamenti. Nel 2026, quando l'IA avrà un portafoglio e un'identità esclusivi, l'interazione proattiva esploderà completamente - non dovrai più operare manualmente le strategie DeFi, gli agenti IA ti aiuteranno a configurare automaticamente gli asset, bilanciare i rischi, trasformando i servizi finanziari da "le persone cercano i servizi" a "i servizi cercano le persone".
Tre, privacy e conformità: da "funzioni opzionali" a "necessità di sopravvivenza".
Pensavo che la privacy fosse solo una necessità per gli hacker, e che la conformità fosse una catena che frena l'innovazione, fino a quando non ho visto il giudizio di a16z e ho capito: nel 2026, la privacy è "una barriera difensiva", la conformità è "un biglietto d'ingresso".
La cross-chain sta diventando sempre più facile, ma superare i confini della privacy è difficile come scalare una montagna. Le tecnologie di privacy attuali non sono più semplicemente "nascondere le transazioni": la tecnologia FHE (Fully Homomorphic Encryption) di Zama consente operazioni DeFi come staking, swap, prestiti, ecc., in stato cifrato, proteggendo la privacy senza influenzare la composibilità, e persino resistendo agli attacchi di calcolo quantistico futuri. Questa infrastruttura di "confidenzialità come servizio" sta formando un panorama a vincitore prende tutto - perché una volta che un utente sceglie una certa catena di privacy, potrebbe affrontare rischi di esposizione della privacy durante la migrazione, creando naturalmente un forte effetto di lock-in.
Nel frattempo, "il codice è legge" sta evolvendo in "le normative sono legge". La sicurezza non si basa più sulle patch post-evento, ma sulla verifica matematica a livello di design: gli audit di conformità vengono completati tramite algoritmi prima che i contratti intelligenti vengano messi online, le regole di transazione integrano interfacce di regolamentazione, soddisfacendo i requisiti di conformità senza sacrificare la decentralizzazione. Proprio come la soluzione di Zama, gli sviluppatori possono impostare liberamente quali dati crittografare e chi può decrittografare, gli utenti possono vedere il proprio saldo, e gli auditor possono esaminare transazioni specifiche quando necessario, bilanciando perfettamente privacy e regolamentazione.
Conclusione: 2026, la narrazione si azzera, la realizzazione è re.
Il rapporto di a16z in realtà segna una linea rossa per tutti gli investitori: nel 2026, i progetti che si basano solo sul raccontare storie, pubblicare meme, e fungere da stazioni di transito per le transazioni, saranno completamente eliminati dal mercato. Rimarranno solo tre categorie: quelle che rendono realmente liquido il RWA, quelle che permettono pagamenti fluidi agli agenti IA, e quelle che risolvono problemi di conformità e privacy.
Molti dei "token cento volte" che abbiamo perseguito in passato si sono rivelati illusioni; ma la rivoluzione che si concretizzerà nel 2026 sta dando vita a un ecosistema crittografico realmente prezioso. La frenesia dei meme potrebbe ancora occasionalmente ripetersi, ma la linea principale è già chiara: le criptovalute devono integrarsi nell'economia reale e risolvere problemi concreti.
Cosa pensi che esploderà per prima nel 2026, RWA o il settore degli agenti IA? Quali progetti hanno già colto queste tendenze di realizzazione? 👇
