Le prospettive per l'oro nel 2026 stanno cambiando. Non è più solo una copertura difensiva che rimane sullo sfondo. Inizia a sembrare un commercio macro centrale che riflette ciò che sta accadendo nel sistema globale.
Ci sono diverse ragioni per cui l'oro potrebbe rimanere forte. I tagli attesi dei tassi d'interesse contano. Man mano che i rendimenti scendono, detenere contante o obbligazioni diventa meno attraente, il che migliora naturalmente l'appello dell'oro. Le banche centrali sono un altro fattore chiave. Gli acquisti sono rimasti elevati, con molti paesi che continuano ad aggiungere oro come modo per ridurre l'esposizione alle valute fiat.
Lo stress geopolitico e l'aumento dei livelli di debito giocano anche un ruolo. L'incertezza continua mantiene costante la domanda, e l'oro tende a rendere meglio quando la fiducia nel sistema è precaria. Inoltre, qualsiasi debolezza sostenuta nel dollaro statunitense potrebbe fornire ulteriore supporto per l'XAU.
Guardando avanti al 2026, ci sono alcune cose da tenere d'occhio. I cambiamenti nella politica della Fed saranno critici. L'equilibrio tra inflazione e crescita guiderà le aspettative. I movimenti delle riserve delle banche centrali possono segnalare tendenze a lungo termine, e le oscillazioni tra sentiment di rischio e avversione al rischio spesso si manifestano nell'oro prima di apparire altrove. Quando la liquidità inizia ad espandersi, l'oro solitamente reagisce presto.
Per i trader, il messaggio è semplice. L'oro spesso guida il sentiment di mercato. Quando l'XAU inizia a muoversi, altri mercati tendono a rispondere, assumendo più rischi o coprendosi in modo aggressivo. Il 2026 è improbabile che sia un anno calmo, e l'oro è probabile che si trovi proprio al centro di tutto ciò.
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