Il grande sconvolgimento macroeconomico del 2025 ha nuovamente portato gli "asset rifugio" al centro dell'attenzione.
Guardando indietro alla fine dell'anno, la risposta è in realtà molto chiara: l'oro ha vinto alla grande.
Il prezzo dell'oro è aumentato di quasi il 65% durante l'anno, toccando un massimo di 4500 dollari, mentre il BTC ha chiuso con un -6,3%, dimostrando che il racconto di rifugio è stato chiaramente smentito dalla realtà.
Non è fortuna. Inflazione, giochi fiscali e blocchi governativi si sono alternati, e i fondi, sotto pressione, hanno scelto la sicurezza come priorità, relegando il rischio in secondo piano.
Anche se a novembre l'inflazione è scesa e i dati core sono stati inferiori all'obiettivo della Federal Reserve, teoricamente questo sarebbe favorevole per il Bitcoin, ma i fondi hanno votato con i piedi: Q4: XAUT +13%, BTC -24%.
Ciò che è ancora più interessante è che il mercato sembra non essere più preoccupato per la "grande volatilità", ma sta scegliendo chi può fornire un rendimento stabile.
La forza di XAUT potrebbe star rilasciando un segnale: il 2026 potrebbe continuare a differenziarsi dal BTC.
Il flusso di capitali è altrettanto chiaro: la Cina sta spingendo il mercato dei metalli preziosi: l'argento è aumentato di 147% nell'anno, le aziende minerarie d'oro accelerano gli acquisti all'estero;
I dati on-chain supportano altrettanto: le balene si ritirano in perdita dall'ETH e si spostano verso l'oro; più portafogli concentrano gli acquisti di XAUT, posizionandosi in anticipo.
In sintesi: il 2025 è l'anno dell'oro, e nel 2026, il BTC potrebbe dover continuare a fronteggiare la realtà della "diversione verso il rifugio".
