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🏦 La BOJ segnala continui aumenti dei tassi

La banca centrale del Giappone — la Banca del Giappone (BOJ) — ha segnalato che il suo ciclo di aumenti dei tassi di interesse è tutt'altro che terminato. Il governatore Kazuo Ueda ha sottolineato che i responsabili politici sono pronti ad aumentare ulteriormente i tassi se l'inflazione e le condizioni economiche continueranno a migliorare.

📊 Recenti mosse di politica

Nel dicembre 2025, la BOJ ha aumentato il suo tasso di politica allo 0,75%, il livello più alto in circa 30 anni, segnando un cambiamento notevole rispetto a decenni di politica monetaria ultra-espansiva.

I recenti commenti di Ueda — espressi in una conferenza per banchieri — hanno riaffermato la posizione che i tassi continueranno a salire se l'economia e le tendenze dei prezzi si allineano con le previsioni.

📈 Perché è importante

Le indicazioni della BOJ riflettono pressioni inflazionistiche persistenti con i prezzi al consumo al di sopra del target del 2% della banca centrale da anni, anche se i tassi di interesse reali rimangono negativi.

I mercati interpretano questo come una chiara “normalizzazione” monetaria — un raro passaggio dall'era di stimolo prolungato del Giappone.

I rendimenti dei titoli di stato giapponesi sono aumentati bruscamente in risposta, con il rendimento dei JGB a 10 anni che ha brevemente raggiunto massimi multi-decenni, segnalando aspettative di un ulteriore inasprimento.

📌 Impatti più ampi

Uno yen più forte (o una riduzione della debolezza) e rendimenti più alti potrebbero influenzare i flussi di capitale globali e impattare i mercati degli asset, comprese le azioni e le operazioni di carry legate allo yen.

Aumenti continui dei tassi segnerebbero una posizione più aggressiva tra le principali banche centrali, in contrasto con i cicli di allentamento in alcune altre economie.

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