I mercati aspettano i dati sull'occupazione mentre la Fed e gli investitori dubitano di un taglio dei tassi a gennaio
Le aspettative di mercato e i segnali della Federal Reserve (Fed) suggeriscono un'attesa dei tassi al prossimo incontro del 28-29 gennaio 2026, non un taglio. I mercati attualmente prevedono una probabilità bassa (circa il 16%) di un taglio in questo mese.
Panoramica finanziaria
Il tasso dei fondi federali si attesta attualmente in una fascia obiettivo tra il 3,50% e il 3,75%. Le proiezioni mediane della Fed (il "dot plot" di dicembre 2025) indicano solo un ulteriore taglio di 25 punti base durante tutto il 2026, suggerendo un approccio cauto. Al contrario, i mercati dei futures obbligazionari sono leggermente più accomodanti, anticipando due tagli entro la fine dell'anno, probabilmente ad aprile e settembre.
Punti chiave
Bassa probabilità di taglio a gennaio: la probabilità di un taglio dei tassi al prossimo incontro del 28-29 gennaio è stimata al di sotto del 20%. L'aspettativa prevalente è che la Fed mantenga invariato il tasso attuale.
Focus sui dati economici: la Fed valuterà attentamente i dati economici in arrivo, in particolare il rapporto sull'occupazione di dicembre, disponibile il 10 gennaio 2026, per guidare le decisioni future. Dati positivi sull'occupazione potrebbero sostenere una pausa, mentre dati deboli rafforzerebbero il caso per tagli anticipati.
Viste divergenti: persistono divisioni all'interno del Comitato federale di mercato aperto (FOMC), con alcuni funzionari, come il governatore Stephen Miran, che sostengono tagli aggressivi dei tassi, mentre altri preferiscono un approccio più dipendente dai dati, in attesa di ulteriori segnali, a causa dei rischi legati all'inflazione.
Movimento dei mercati: gli indici azionari principali statunitensi come lo S&P 500, il Dow Jones Industrial Average e il Nasdaq Composite hanno registrato guadagni il 6 gennaio 2026, nonostante le basse aspettative di un taglio dei tassi imminente, scambiando vicino ai massimi storici.