La situazione in Venezuela è turbolenta, portando il mondo delle criptovalute a concentrarsi su un nucleo facilmente trascurato: la volatilità dei prezzi degli attivi crittografici non è direttamente guidata dagli eventi, ma è una rivalutazione del mercato rispetto all'incertezza.
Quando gli shock politici indeboliscono la fiducia nelle istituzioni e nelle politiche, gli investitori non si affrettano a giudicare rialzi o ribassi, ma danno priorità all'aggiustamento del premio per il rischio e della allocazione degli attivi, manifestandosi direttamente come un aumento della volatilità del mercato e dell'attività di trading.
Attivi crittografici come Bitcoin sono tornati sotto i riflettori macroeconomici non perché la loro natura di bene rifugio sia diventata un consenso, ma perché le caratteristiche degli attivi non sovrani, in un contesto di restrizioni nei canali finanziari tradizionali, stanno nuovamente subendo un test della realtà. I cosiddetti "risparmi ombra" sono essenzialmente test di confine per l'ingresso degli attivi crittografici nel sistema finanziario reale in situazioni estreme, e non una scelta formale a livello sovrano.
Questo ciclo di rimbalzo degli attivi crittografici è il risultato di una risonanza tra incertezza e narrazione di mercato, e non il punto di partenza di una tendenza a lungo termine. L'evento in Venezuela non ha cambiato il panorama della liquidità globale, ma ci ha fornito una finestra eccellente per osservare la logica della valutazione del rischio. $ETH
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