Il dividendo doganale da 2.000 dollari di Trump — un lieve scossone macro
Questo non è solo chiacchiera elettorale: suggerisce uno spostamento reale nella politica. Finanziare i pagamenti in contanti con dazi sposta il gettito dalle tasse alla frizione commerciale. Ciò porta denaro direttamente nelle famiglie, aumenta rapidamente le spese e riporta la pressione della domanda. Stimolante all'inizio, inflazionistico in seguito.
I mercati spesso ignorano questo all'inizio. Ma gli assegni in contanti accelerano le spese, mentre i dazi aumentano i costi — una combinazione che danneggia i bond e favorisce i rifugi dall'inflazione: materie prime, asset reali e posizioni rischiose ad alta beta.
È per questo che le criptovalute di moda e le narrazioni si muovono in risposta a questi titoli. Non scambiano bilanci; scambiano liquidità e sentimento. La volatilità riimposta le posizioni e prepara il prossimo movimento.
Il vero segnale non è un singolo asset. È il ritorno della dominanza fiscale.
I grandi cambiamenti macro non si annunciano. Si insinuano attraverso titoli come questo.
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