INTRODUZIONE
Il presidente degli Stati Uniti Trump è favorevole alle criptovalute e si propone di trasformare gli Stati Uniti in un centro globale per le criptovalute e l'innovazione. Ci sono stati sforzi per ottenere chiarezza regolamentare riguardo alle criptovalute e alle stablecoin. Trump ha annunciato la creazione di un fondo strategico di Bitcoin nel marzo 2025. L'ACT GENIUS vieta i pagamenti di rendimento delle stablecoin agli utenti. Come influisce ciò sul mercato delle criptovalute e sull'innovazione/potenziale di crescita delle stablecoin?
1. I principali istituti bancari statunitensi si sono uniti per vietare i pagamenti di rendimento delle stablecoin terze parti agli utenti. La comunità bancaria statunitense sta sollecitando/ricercando un emendamento all'ACT GENIUS. L'ACT GENIUS vieta alle stablecoin di effettuare pagamenti diretti di rendimento agli utenti, ma non vieta esplicitamente i pagamenti di rendimento da parte di terze parti. Alcune piattaforme e borse di criptovalute offrono rendimenti o ritorni agli utenti delle stablecoin. Le banche stanno cercando di vietare anche questo tipo di pagamento.
2. L'interdizione si applica solo agli emittenti di Stablecoin, NON ai terzi o alle piattaforme affiliate. Questi possono offrire incentivi o rendimenti indiretti.
Vieta agli emittenti di Stablecoin qualsiasi forma di interesse o rendimento (dividendi o qualsiasi altro ritorno) agli utenti.
3. Il concetto di base alla base della decisione è mantenere le Stablecoin come strumenti di pagamento/cassa. I prodotti di risparmio bancari avrebbero potuto subire danni se i rendimenti delle Stablecoin fossero risultati più attraenti rispetto ai loro. È stato introdotto per impedire possibili flussi di capitale dal sistema bancario.
4. Le banche statunitensi sono unite contro questo provvedimento poiché ritengono che le Stablecoin possano offrire rendimenti o interessi migliori rispetto alle banche, causando debolezza nel settore bancario e flussi di depositi in uscita.
5. Il gruppo bancario considera i pagamenti di rendimento da parte di piattaforme di terzi o le adattazioni di mercato (token wrapper o modelli a doppio token, ecc.) contrari allo spirito della LEGGE GENIUS. Le banche stanno attivamente promuovendo modifiche in questo senso per tutelare i propri interessi.
PREOCCUPAZIONI SULLE CRIPTOVALUTE
1. L'interdizione dei pagamenti diretti di rendimento da parte degli emittenti delle Stablecoin agli utenti influisce sulla funzionalità fondamentale e sugli incentivi. Potrebbe compromettere il potenziale di crescita rapida delle Stablecoin.
2. La LEGGE GENIUS si applica anche agli emittenti di Stablecoin stranieri che operano negli Stati Uniti, creando potenziali rischi di conformità o limitazioni di accesso. Altri paesi potrebbero seguire questo esempio, causando un rallentamento globale dell'espansione o della crescita delle Stablecoin.
3. Detenere Stablecoin per generare rendimento potrebbe diventare meno attraente. Gli utenti potrebbero spostarsi verso piattaforme di terzi, strategie DeFi o Stablecoin con rendimento non statunitensi. Gli emittenti di Stablecoin statunitensi potrebbero soffrire gravemente, con conseguente impatto negativo sulla loro crescita negli Stati Uniti.
4. L'interdizione riguarda le Linee Guida Presidenziali per l'innovazione e la crescita delle Criptovalute e delle Stablecoin negli Stati Uniti.
PENSIERO FINALE
Sembra esserci un certo equilibrio nella competizione tra banche e Stablecoin in termini di GENIUS ACT. Se verranno apportate ulteriori modifiche che vietino i pagamenti di rendimento da parte di terzi sulle Stablecoin, potrebbe danneggiare il potenziale di crescita delle Stablecoin, specialmente quelle basate negli Stati Uniti.
