Molte persone trattano il Bitcoin come oro digitale, ma nessuno si è reso conto che negli ultimi anni il Bitcoin si è correlato in modo impressionante al movimento dell'oro a metà degli anni '70. Anche il valore percentuale delle correzioni è simile.
Questo ci porterebbe (ipoteticamente, ovviamente) alla zona di negoziazione tra 60.000$ e 70.000$ nel 2026, dove in effetti troveremmo un fondo definitivo con una correzione di circa il 50% invece delle tradizionali correzioni del 70%-80% tipiche di un mercato ribassista nel Bitcoin.
Il rally successivo a questa correzione sarebbe esplosivo; dopo questa correzione, l'oro ha guadagnato circa il 700% in un arco di 3-4 anni.
Ma dopo questo rally, è accaduto qualcosa di particolare... Il famoso rally dell'oro degli anni '70 si è concluso con l'inizio di un bear market storico in cui i prezzi nominali hanno corretto tra il 60% e il 70%, ma hanno impiegato circa 20 anni per trovare un fondo definitivo.
Possiamo anche calcolare il marketcap approssimativo dell'oro al picco del 1980 nel seguente modo:
1 tonnellata = 32.150,7 once troy.
100.000 tonnellate × 32.150,7 = 3,215 miliardi di once.
3,215 miliardi di once × 850,00 dollari = circa 2,73 trilioni di dollari.
Questo corrisponde in modo molto approssimativo al marketcap nominale (senza considerare l'inflazione) del Bitcoin raggiunto al picco di 126.000 dollari, come possiamo vedere di seguito.
2,73 trilioni di dollari nel 1980 non equivalgono a 2,73 trilioni di dollari nel 2026; dobbiamo aggiustare i valori per il fattore di inflazione.
Quando effettuiamo il calcolo, arriviamo a un valore di circa 11,7 trilioni di dollari. Se consideriamo il picco dell'oro nel 1980, questo corrisponderebbe a un aumento di circa il 350%, considerando la correzione di metà degli anni '70, il valore sarebbe curiosamente di circa il 700%.
Portando tutto nella realtà del Bitcoin, questo equivale a un prezzo approssimativo di 560.000 dollari per Bitcoin (11,5 trilioni di marketcap o il 350% in più rispetto al picco di 126.000 dollari o circa il 700% rispetto al nuovo fondo ipotizzato vicino ai 70.000 dollari).
Quindi il Bitcoin supererebbe ancora la stessa barriera psicologica, forse intorno al 2029-2030 (curiosamente 100 anni dopo la grande depressione del 1929). Le grandi domande sono:
Sopravviverà o cadrà nell'oblio? Per quanto tempo potrebbe durare un eventuale severo bear market?
La risposta a queste domande dipende dall'andamento delle politiche monetarie della prossima decade e dalla convinzione delle minoranze intolleranti riguardo al Bitcoin. Uno scenario in cui il Bitcoin raggiunge i 500.000 dollari corrisponderebbe a un periodo di inflazione fuori controllo. L'oro è rimasto 20 anni in bear market perché la banca centrale americana ha aumentato drasticamente i tassi di interesse (livelli del 20%), causando una severa "disinflazione" dell'economia.
Allora la grande domanda in realtà sarebbe:
Per quanto tempo la banca centrale americana manterrà i tassi di interesse a livelli elevati?
Il recupero del Bitcoin, se dovesse sopravvivere all'oblio, avverrebbe nel momento in cui la Fed ridurrà i tassi di interesse in modo aggressivo a livelli molto bassi per stimolare nuovamente l'economia (vicini allo 1%). Questo potrebbe durare più di una decina d'anni o pochi anni. Tutto dipende da quanto rigorosa (corretta) sarà l'amministrazione della Fed riguardo alla politica monetaria.
Quindi, per coloro che stanno allertando e aspettando una grande crisi economica peggiore di quella dei subprime del 2008... arriverà sicuramente, ma dovrebbe ancora impiegare alcuni anni. Il grande fattore scatenante sarà il controllo dell'inflazione che costringerà la Fed ad aumentare drasticamente i tassi di interesse. Tassi dell'3-4% e inflazione del 2-3% non sono valori di totale discontrollo. I tassi sono leggermente restrittivi e non prevedono un aumento nel 2026, mentre l'inflazione è leggermente sopra la meta.
Esiste una frase di un economista con cui sono in disaccordo su alcune idee, ma che si adatta perfettamente a questo contesto:
Il mercato può rimanere irrazionale più a lungo di quanto tu possa rimanere solvente.