Sul tema dell'oro e delle materie prime:
Indipendentemente dalla presenza di divergenze di mercato, i due principali elementi fondamentali dell'oro rimangono solo due: la funzione di rifugio sicuro e la domanda industriale/riserve.
Per quanto riguarda il racconto delle teorie cospirative sul 'distruggere il dollaro', che ricorrono ripetutamente, è possibile ignorarle fondamentalmente.
A livello di prezzo attuale, il rapporto rischio/rendimento dell'oro è ancora attraente? Questo è ciò che merita maggiore riflessione. Dal punto di vista del rapporto rischio/rendimento, non è economicamente conveniente.
Quando ti accorgi che sempre più persone intorno a te iniziano a vedere in modo coerente l'oro con ottimismo, dovresti almeno mantenere un certo scetticismo.
Situazione attuale del mercato azionario statunitense e pressioni strutturali:
Dopo il rimbalzo del mercato azionario statunitense, il livello di resistenza è molto chiaro.
Il PE si avvicina a 30, non si può definire economico, e nel contempo si entra in un periodo di intensa divulgazione dei bilanci, il rischio non è scomparso, è solo stato rinviato nel prezzo.
Variazioni marginali del sistema finanziario:
Il settore bancario statunitense ha iniziato ad applicare una politica di taglio uniforme del 10% sulle carte di credito, controllo dei rischi, a breve termine sfavorevole per le banche. La sua trasmissione su consumi, occupazione e flusso di cassa delle imprese merita un monitoraggio continuo.
Segnali precoci di un mercato toro non strutturato:
Il mercato inizia a mostrare caratteristiche di “fioritura di mille fiori”, alcune direzioni di nicchia sono già partite per prime:
Investimenti immobiliari, industria spaziale, droni, settore militare, pannelli solari pieghevoli, CUP e altri temi.
Occupazione, recessione e aspettative sui tassi:
I dati sull'occupazione continuano a essere interpretati ripetutamente, il mercato non ha una risposta univoca su “se entreremo in recessione” o se questa risposta è guidata.
Riguardo al taglio dei tassi:
Il mercato dei dati attuale e l'“opinione” probabilmente non subiranno un abbassamento dei tassi a gennaio.
Al momento si tratta più di “trading sulle aspettative” piuttosto che “realizzazione della realtà”, esiste una chiara disallineamento tra il momento e la valutazione di mercato.
Nel frattempo, esiste l'aspettativa di un abbassamento dei tassi di 150 bp entro la fine dell'anno.
Riguardo alle criptovalute:
Al contrario, i titoli azionari statunitensi con narrativi centrati sulle criptovalute (da Coinbase a BMNR) hanno mostrato performance modeste in fase.
Il vecchio nero si avvicina a essere completamente investito, e la strategia ha un significato offensivo.
Prospettiva di primo livello, cosa stanno scommettendo i fondi a lungo termine?
a16z ha annunciato di aver raccolto circa 15 miliardi di dollari nel campo dell'AI e delle criptovalute.
Il significato di questo tipo di capitale non risiede nei rendimenti a breve termine.
È una scommessa a lungo ciclo;
È l'influenza sulla direzione dell'industria;
Capacità continua di allocazione delle risorse e dell'ecosistema;
È più adatto come riferimento direzionale, piuttosto che come segnale a breve termine.
Ciò che vale la pena investire è sempre il mercato che puoi comprendere o che ha potenzialità di crescita.
Mantenere la moderazione è più prezioso che inseguire il consenso.
