Perché i mercati predittivi potrebbero diventare un'infrastruttura finanziaria centrale nel 2026
In questo articolo esamineremo alcune parti fondamentali dei mercati predittivi dal punto di vista dell'infrastruttura crittografica, compresa la loro natura, il perché il 2025 sia stato un punto di svolta, la struttura del mercato a "doppio nucleo" tra Kalshi e Polymarket, e i cambiamenti strutturali più significativi nel 2026 rispetto a una semplice crescita
I mercati predittivi stanno rapidamente "diventando adulti", nel 2025 hanno superato un vero e proprio confine
Il volume di scambi è aumentato durante l'anno a oltre 50 miliardi di dollari, l'engagement degli utenti si è notevolmente ampliato e i due principali piattaforme, Kalshi e Polymarket, hanno gradualmente formato una struttura a "doppio nucleo"
Nel contempo, i segnali normativi negli Stati Uniti diventano più chiari, la liquidità istituzionale inizia a entrare, e gli eventi macroeconomici e politici globali continuano a fornire domanda di trading.
Ma avvicinandosi al 2026, il cambiamento più importante non è solo "l'aumento del volume".
Il vero cambiamento sta in questo:
Il mercato delle previsioni sta evolvendo da prodotto di criptovalute di nicchia a uno strato base di informazione e rischio, iniziando a manifestare forme di infrastruttura finanziaria.
Stanno passando da "scommettere sui risultati" a prezzare l'incertezza, e questo prezzo può essere utilizzato direttamente da portafogli, decisioni aziendali, o persino agenti AI.
Uno｜Cos'è esattamente il mercato delle previsioni? Perché non è solo gioco d'azzardo
Essenzialmente, il mercato delle previsioni è un meccanismo che aggrega informazioni disperse in probabilità commerciabili.
I partecipanti commerciano contratti di giudizio su eventi futuri, i prezzi formano un segnale di probabilità in continuo aggiornamento, riflettendo "la probabilità che il mercato crede che un certo evento accada".
Questa struttura porta tre vantaggi, difficilmente sostituibili dai tradizionali sondaggi o sistemi di commento:
▪️Giudizi con costi reali: profitti e perdite premiano direttamente i giudizi accurati, puniscono opinioni casuali
▪️Aggiornamenti continui: con l'emergere di nuove informazioni, i prezzi si aggiustano immediatamente
▪️Risultati dati riutilizzabili: i prezzi di probabilità possono essere citati, coperti, integrati in strategie, utilizzati per decisioni reali
Ecco perché le autorità di regolamentazione e alcuni investitori istituzionali hanno iniziato a vedere i mercati delle previsioni conformi come strumenti simili ai derivati, piuttosto che come prodotti di intrattenimento.
Il mercato non produce "quote", ma prezzi di probabilità che hanno valore esterno.
Due｜Perché il 2025: i mercati delle previsioni hanno acquisito fattibilità strutturale
L'esplosione del 2025 non è stata un picco temporaneo, ma il risultato della maturazione simultanea di molteplici condizioni.
Il percorso normativo inizia a chiarirsi
Soprattutto negli Stati Uniti, il quadro normativo diventa progressivamente prevedibile. Il percorso rappresentato da Kalshi ha ridotto l'incertezza legale, consentendo a capitali professionali, market maker e partner di partecipare ufficialmente.
Abbastanza offerta di eventi, l'incertezza stessa crea domanda
Il mercato delle previsioni è più prezioso quando l'incertezza è alta e gli eventi sono importanti. Gli eventi macroeconomici, politici e sociali del 2025 sono densi, esattamente ciò che serve per "prezzare il futuro".
Infrastruttura ed esperienza utente oltrepassano il punto critico
Costi di esecuzione in calo, miglioramento dell'esperienza del portafoglio, regolazione più affidabile, distribuzione più fluida, trasformano il mercato delle previsioni da prodotto geek a strumento finanziario quasi di consumo, particolarmente adatto per il trading orientato agli eventi.
Tre｜Struttura a doppio nucleo: Kalshi e Polymarket stanno stabilendo percorsi "predefiniti" diversi
Entro la fine del 2025, il mercato delle previsioni mostra progressivamente un modello a doppio nucleo:
▪️Kalshi: orientato alla conformità, vicino alla finanza tradizionale, contratti standardizzati, più adatto per l'afflusso di capitali istituzionali e conformi
▪️Polymarket: nativo delle criptovalute, meno permessi, regolazione on-chain, più vicino alla cultura e narrazione di Internet
È interessante notare che le direzioni dei due stanno convergendo.
Le piattaforme conformi iniziano a esplorare la tokenizzazione e la regolazione on-chain, mentre le piattaforme di criptovaluta stanno anche spingendo per ingressi conformi più controllati.
La forma finale sarà probabilmente un modello ibrido che combina fiducia istituzionale e innovazione della rete aperta.
Quattro｜Quattro cambiamenti veramente importanti del 2026
Se nel 2025 si trattava di "se può essere usato", nel 2026 si dovrà affrontare la questione "se può diventare un'infrastruttura".
1) I mercati delle previsioni iniziano a diventare una vera classe di derivati
La crescita della prossima fase non deriva da eventi curiosi, ma dall'integrazione profonda della gestione del rischio, ad esempio:
Contratti su eventi azionari (risultati finanziari, indicazioni, comportamenti aziendali)
Dati macroeconomici (CPI, decisioni sui tassi d'interesse, probabilità di recessione)
Prestazioni relative tra asset e tendenze condizionali
Per molti utenti, un semplice contratto binario può essere più chiaro di strutture di opzioni complesse. Questo è esattamente il percorso che porta il mercato delle previsioni dall'"applicazione" al "linguaggio finanziario".
2) L'AI entra nel mercato delle previsioni, diventando parte del sistema
Nel 2026, è probabile che l'AI partecipi al mercato delle previsioni su più livelli:
Raccolta e organizzazione delle informazioni
Arbitraggio cross-platform e market making
Oracoli ausiliari e regolazione
Ancora più importante, il prezzo del mercato delle previsioni stesso potrebbe diventare l'input nativo degli agenti AI, fungendo da "livello di probabilità di consenso" in tempo reale per aiutare l'AI a decidere il passo successivo.
3) La liquidità si concentra ulteriormente, l'effetto vincitore si rafforza
Il mercato delle previsioni è essenzialmente un affare di liquidità.
Una volta che la conformità, le interfacce dati e i canali di distribuzione diventano importanti, i volumi si concentrano naturalmente su un numero ristretto di piattaforme.
Nel 2026 è più probabile vedere:
Un numero ristretto di piattaforme core, con scenari verticali sovrapposti, prodotti front-end e applicazioni embedded, piuttosto che una moltitudine di piattaforme omogenee disperse.
4) I rischi rimangono, ma questo è esattamente il segno della "infrastrutturalizzazione"
Regolamentazioni ripetute, informazioni privilegiate, rischi di manipolazione, problemi di smart contract e oracoli, modelli di business fragili, questi problemi persistono.
Ma questi non sono segnali di recessione, ma piuttosto un segno che un campo inizia a diventare abbastanza importante da essere regolato, attaccato, e competere.
Il futuro sarà prezzato, non solo previsto
Il significato centrale del mercato delle previsioni non risiede nel "scommettere sulle notizie", ma nel fornire un meccanismo: trasformare i giudizi dispersivi in probabilità commerciabili, citabili e azionabili.
In un mondo altamente incerto, il "prezzo reale" continuamente aggiornato, vincolato agli incentivi, è estremamente scarso.
Se il 2025 dimostra che i mercati delle previsioni possono essere scalati, allora il 2026 potrebbe essere l'anno in cui iniziano a funzionare veramente come un'infrastruttura finanziaria.
Il ruolo che hanno sempre suggerito sta diventando chiaro: il livello informativo della finanza moderna.