L'economia del Regno Unito ha dimostrato una forza sorprendente nel novembre 2025, espandendosi dello 0,3% su base mensile, secondo i dati ufficiali pubblicati dall'Ufficio Nazionale di Statistica (ONS). Questa crescita ha superato le previsioni degli economisti, che prevedevano un aumento più contenuto dello 0,1%, e rappresenta un rimbalzo rispetto al contrazione dello 0,1% di ottobre. I dati evidenziano la capacità dell'economia di resistere alle incertezze globali, tra cui le tensioni geopolitiche e le sfide fiscali interne.
Fattori chiave della crescita
Il settore dei servizi, che rappresenta la maggior parte della produzione economica del Regno Unito, è stato un contributore principale all'espansione di novembre, crescendo dello 0,3%. Questo ha invertito una diminuzione dello 0,3% di ottobre, con guadagni notevoli in attività professionali, scientifiche e tecniche (in aumento dell'1,7%), comunicazione e informazione (in aumento dell'1,5%) e commercio all'ingrosso e al dettaglio (in aumento dello 0,6%). Anche la produzione è aumentata dell'1,1%, guidata principalmente da un aumento del 2,1% nella manifattura. Un fattore significativo qui è stata la ripresa nell'industria automobilistica, in particolare alla Jaguar Land Rover (JLR), dove la produzione si è normalizzata dopo le interruzioni causate da un incidente informatico all'inizio dell'anno. La produzione di attrezzature per il trasporto è aumentata del 10,7%, con la produzione di veicoli a motore che è schizzata in su del 25,5%.
Tuttavia, non tutti i settori hanno performato allo stesso modo. L'attività di costruzione è diminuita dell'1,3%, leggermente peggio rispetto al calo dell'1,2% di ottobre, pesando sulla crescita complessiva. Su una base più ampia di tre mesi, il PIL è cresciuto solo dello 0,1% nel periodo che si conclude a novembre, rispetto ai tre mesi precedenti, indicando una ripresa più temperata se vista su un orizzonte temporale più lungo.
Contesto Economico Più Ampio e Resilienza
Questo inaspettato aumento si verifica in mezzo all'incertezza riguardante gli annunci di bilancio recenti della cancelliera Rachel Reeves, che includevano misure destinate a stabilizzare le finanze pubbliche ma hanno sollevato preoccupazioni riguardo ai potenziali impatti sulla fiducia dei consumatori e delle imprese. Nonostante questi venti contrari, i dati suggeriscono che l'economia del Regno Unito sta mantenendo slancio. Gli analisti notano che le cifre di novembre rendono probabile che l'economia sia cresciuta moderatamente nell'ultimo trimestre del 2025, con alcuni che rivedono le loro previsioni per il Q4 al rialzo intorno allo 0,2% trimestre su trimestre.
Guardando avanti, le proiezioni per il 2026 rimangono caute. Deutsche Bank prevede una crescita del PIL di circa l'1,1% per l'anno, con un'espansione trimestrale che in media raggiunge lo 0,35%. Gli economisti UBS prevedono una crescita dell'1,1% nel 2026, dopo un 1,4% nel 2025, prima di un rimbalzo all'1,4% nel 2027. Fattori come l'inflazione persistente, la spesa dei consumatori contenuta e le interruzioni del commercio globale continuano a rappresentare rischi, ma i dati di novembre forniscono un segnale positivo di resilienza sottostante.
Reazioni del Mercato e Implicazioni per la Politica Monetaria
I mercati hanno risposto rapidamente al rilascio, con la sterlina britannica che si è mantenuta stabile contro il dollaro statunitense intorno a $1.3433, mostrando poca volatilità immediata. Anche le azioni del Regno Unito hanno registrato guadagni modesti, poiché gli investitori hanno considerato la possibilità di aggiustamenti al percorso dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra. Una crescita più forte del previsto potrebbe ridurre l'urgenza di ulteriori tagli ai tassi, sostenendo la sterlina e le azioni nel breve termine. Tuttavia, gli analisti avvertono che le incertezze in corso, comprese le conseguenze post-bilancio e gli sviluppi internazionali, potrebbero temperare l'ottimismo.$FRAX $DOLO
Questo istantanea di crescita sottolinea la capacità del Regno Unito di navigare in un panorama economico difficile, offrendo un barlume di speranza mentre la nazione si dirige verso il 2026. Man mano che emergono ulteriori dati, i responsabili politici e gli investitori monitoreranno attentamente se questo slancio può essere mantenuto.$FHE
