Il vicepresidente della Fed Philip Jefferson che dice che l'inflazione è prevista tornare al target del 2% è un chiaro segnale di orientamento accomodante, anche con "alcuni rischi al rialzo" riconosciuti.
La Fed crede che la disinflazione sia ancora la tendenza dominante
I rischi rimanenti (energia, servizi, salari) non sono abbastanza forti da deviare il percorso del 2%
Questo rafforza l'idea che la politica sia già sufficientemente restrittiva
È importante notare che quando il vicepresidente lo dice, riflette il consenso del FOMC di base, non solo un'opinione personale.
*Cosa significa questo per i tassi
Questo tipo di linguaggio implica di solito:
Nessun bisogno di ulteriori aumenti dei tassi
Crescente fiducia nel passare a tagli una volta che i dati lo consentono
Barra più alta per qualsiasi nuovo spostamento verso un atteggiamento aggressivo
Nel linguaggio della Fed, “inflazione che ritorna al 2%” = missione largamente compiuta, ora gestire l'atterraggio.
*Implicazioni per il mercato & crypto
Ottimista per gli asset a rischio, inclusa la crypto, perché:
Inflazione più bassa → tassi reali più bassi
Tassi reali più bassi → USD più debole nel tempo
Le condizioni di liquidità diventano più favorevoli
Quando combini questo con:
QT rallenta / iniezioni di liquidità
Narrazioni forti su ETF crypto & domanda on-chain
…supporta la tesi rialzista a medio termine, anche se la volatilità a breve termine rimane.