E domani potrebbe essere il giorno peggiore del 2026 finora…

La maggior parte delle persone non lo sa, ma:

Tariffe mantenute = GIÙ

Tariffe eliminate = GIÙ

NON C'È SCENARIO VINCENTE.

Se possiedi azioni o qualsiasi altro bene, devi prestare attenzione a questo.

Prima di parlare di tariffe, guarda dove ci troviamo.

– L'"Indicatore Buffett" (Capitale di mercato rispetto al PIL) ha appena raggiunto ~224%. È un record storico. È più alto del picco della bolla Dot-Com (~150%) e più alto del massimo del 2021.

– Il P/E di Shiller è vicino a 40. L'abbiamo visto solo UNA VOLTA in 150 anni… proprio prima del crollo del 2000.

Il mercato è prezzato per l'utopia. Non può gestire un errore dell'1%, figurarsi una guerra commerciale.

Ecco dove le cose peggiorano...

1. L'ESCALATION "GREENLAND": dazi del 10% sui alleati europei (Francia, Germania, Regno Unito, ecc.) a partire dal 1 febbraio. Questo è un colpo diretto al bilancio delle multinazionali che scambiano a 22 volte gli utili.

2. LA CRISI COSTITUZIONALE: Si vocifera che la Corte Suprema stia per dichiarare i dazi IEEPA di Trump ILLEGALI.

Qualcuno che è qui da anni già lo sa: NON C'È UN RISULTATO BULLISH.

Lasciami spiegare.

SCENARIO A: I Dazi Restano (Shock Inflazionistico)

– I margini COLLASSANO. Le aziende non possono trasferire aumenti dei costi del 10-20% a un consumatore già spremuto, quindi se lo mangiano.

– Lezione di Storia: Quando Bush impose i dazi sull'acciaio nel 2002, le industrie consumatrici di acciaio persero 200.000 posti di lavoro… più di quanti ne impiegasse l'intera industria dell'acciaio. Il mercato lo odiava.

– Nel 2018, le minacce di dazi causarono vendite immediate (CAC 40 perse il 1,7% in un giorno, Apple scese del 2,6%).

La matematica è terminale: le stime degli utili per il 2026 sono ~15% troppo alte.

SCENARIO B: I Dazi Sono Illegali (Shock di Insolvenza)

– Questo è il "Incubo del Rimborso." Se annullato, il governo degli Stati Uniti deve tecnicamente MILIARDI in rimborsi agli importatori.

– Il Fantasma del 1930: Stiamo rima con Smoot-Hawley. Nel 1930, il mercato crollò del 16% prima che la legge fosse anche firmata, solo per anticipazione.

– Se il tribunale decidesse contro Trump, l'amministrazione non si piegherà. Attiveranno la Sezione 232 o ordini esecutivi per bloccare i rimborsi.

– I mercati odiano il caos legale e il rischio di insolvenza PIÙ di quanto odino le tasse.

Stiamo affrontando una guerra commerciale che schiaccia i margini OPPURE una crisi costituzionale sulla solvibilità fiscale.

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