🚨 IL CREDITO DEGLI STATI UNITI È APPENA DIVENTATO ROSSO 🚨
Il Tesoro ha oltrepassato una linea che raramente viene oltrepassata.
Nel Q3 2025, i pagamenti degli interessi negli Stati Uniti hanno raggiunto $981B su oltre $1.2 TRILIONI annualizzati 💣
È più dell'intero budget per la difesa degli Stati Uniti previsto per il 2026 (~$900B).
Lascia che questo affondi.
L'America ora spende di più per servire il debito che per difendersi.
Nel Q1 2026, solo i pagamenti degli interessi hanno raggiunto $179B, in aumento rispetto a $160B un anno prima, un aumento del 13% in soli 12 mesi 📈
Oggi, il 19% di tutte le entrate federali va direttamente ai detentori di obbligazioni.
Entro il 2035, quella cifra sale al 22%.
Questo non è politica.
È matematica.
Ogni quinto dollaro raccolto è perso prima di finanziare la difesa, Medicare o la Sicurezza Sociale.
Nel frattempo, si stanno formando delle crepe nelle aste del Tesoro ⚠️
• L'asta decennale di agosto 2025 è stata chiusa da 1.1 bps, la prima in sei mesi
• I rapporti bid-to-cover stanno diminuendo
• I dealer primari stanno assorbendo più offerta mentre i veri acquirenti si ritirano
Questa è distruzione della domanda al rallentatore.
Ora arriva il vero problema: il muro di rifinanziamento 🧱
Trilioni di Treasury scadono nei prossimi 24 mesi, passando a tassi molto più elevati.
Tasso medio sul debito commerciabile: 3.36%
Cinque anni fa: 1.55%
Il debito sta crescendo a $6.17B al giorno ⏱️
Il Tesoro ha due opzioni, nessuna delle quali è buona:
1️⃣ Accettare rendimenti più elevati → deficit più profondi → spirale del debito in accelerazione
2️⃣ La Fed interviene con il Controllo della Curva dei Rendimenti → stampa di moneta → svalutazione della valuta 🖨️
I rendimenti giapponesi a 30 anni stanno impennando, disfacendo le operazioni di carry. Il capitale sta tornando a casa. Uno dei più grandi acquirenti stranieri si sta ritirando 🇯🇵
Oro a $4,596 🥇
Argento a $90
Le materie prime stanno aumentando 🌾
Questo non è panico da inflazione.
È erosione della fiducia.
I mercati obbligazionari non urlano.
Sussurrano… poi improvvisamente richiedono molto di più.
Gli interessi che superano la spesa per la difesa sono il canarino.
La maggior parte non sta ancora guardando.
Lo farà. 👀
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$DUSK
