I detentori di Bitcoin hanno iniziato il loro primo periodo prolungato di perdite realizzate in più di un anno, poiché l'aumento delle tensioni geopolitiche e le rinnovate paure di guerra commerciale spingono gli investitori verso beni rifugio tradizionali come l'oro.
Secondo i dati on-chain di CryptoQuant, la metrica di profitto e perdita realizzata di Bitcoin a 30 giorni è diventata negativa, segnando la prima tale occorrenza dalla fine del 2023 dopo più di due anni dominati da profitti realizzati.
I detentori di Bitcoin iniziano a realizzare perdite
Il responsabile della ricerca di CryptoQuant, Julio Moreno, ha dichiarato che il cambiamento indica che le monete spostate on-chain nel mese scorso sono state vendute al di sotto dei loro prezzi di acquisto originali.
“I detentori di Bitcoin hanno realizzato perdite per un periodo di 30 giorni da fine dicembre — la prima volta che ciò è accaduto da ottobre 2023,” ha scritto Moreno su X.
La metrica di profitto e perdita realizzata monitora se il BTC speso si muove con un profitto o una perdita rispetto al suo costo di acquisizione. Sebbene una lettura negativa non segnali automaticamente un minimo di mercato, riflette tipicamente un aumento dello stress tra gli acquirenti tardivi e una transizione nel sentiment di mercato.
Storicamente, periodi estesi di perdite realizzate tendono ad apparire durante correzioni di metà ciclo o fasi di consolidamento avanzato, piuttosto che durante forti espansioni del mercato rialzista.
L'oro sale sopra i $4.700 mentre gli investitori cercano sicurezza
Mentre Bitcoin ha faticato, l'oro è salito bruscamente, raggiungendo un nuovo massimo storico sopra i $4.700 per oncia martedì.
L'oro spot ha toccato brevemente $4.701.23, mentre i futures sull'oro statunitensi hanno registrato anch'essi livelli record. L'argento ha seguito da vicino, scambiandosi vicino ai massimi storici dopo aver toccato brevemente $94.72 per oncia.
Il rally nei metalli preziosi arriva mentre gli investitori rivedono il rischio globale a seguito di rinnovate tensioni geopolitiche e della crescente retorica commerciale dagli Stati Uniti.
Il sentiment di mercato è deteriorato dopo che il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha avvertito di potenziali nuovi dazi contro diversi alleati europei a meno che la Danimarca non accettasse negoziati riguardanti la Groenlandia, riaccendendo timori di un conflitto commerciale transatlantico più ampio.
Il rapporto Bitcoin-oro scende drasticamente
La performance divergente tra Bitcoin e oro ha spinto il rapporto BTC-oroi giù di oltre il 50% rispetto al suo picco, secondo gli analisti di Bitfinex.
“L'ultima volta che eravamo a questi livelli, Bitcoin alla fine ha sovraperformato l'oro,” ha osservato Bitfinex. “Questo incrocio vale la pena di essere monitorato mentre le condizioni di liquidità evolvono nel 2026.”
Storicamente, i forti cali nel rapporto BTC/oro hanno spesso preceduto periodi di sotto-performanza delle criptovalute, seguiti poi da una rotazione verso gli asset digitali una volta stabilizzate le condizioni macro.
Gli ETF Bitcoin spot vedono deflussi rinnovati
La pressione su Bitcoin è stata rafforzata dai flussi ETF.
Gli ETF Bitcoin spot quotati negli Stati Uniti hanno registrato $394.7 milioni in deflussi netti lunedì, secondo i dati di SoSoValue, interrompendo una serie di afflussi di quattro giorni che aveva portato oltre $1.8 miliardi nei prodotti.
Il co-fondatore e CEO di Valr, Farzam Ehsani, ha dichiarato che la retorica crescente sulla guerra commerciale sta riportando gli investitori in posizioni difensive.
“Il linguaggio aggressivo sui dazi del presidente Trump sta spingendo i mercati in una modalità di disinvestimento totale,” ha affermato Ehsani in commenti condivisi con Cointelegraph.
Ha aggiunto che storicamente, le minacce di dazi e le misure ritorsive hanno creato significativi venti contrari per gli asset a rischio, comprese le criptovalute.
Contesto di mercato: correzione, non capitolazione
Nonostante l'aumento delle perdite realizzate, gli analisti notano che le condizioni attuali differiscono nettamente dalle fasi di capitolazione del mercato ribassista.
La vendita da parte dei detentori a lungo termine rimane limitata
L'effetto leva dei derivati è già stato eliminato
La domanda spot si è indebolita, ma non è crollata
Questo suggerisce che l'attuale riduzione potrebbe riflettere un'avversione al rischio guidata da fattori macroeconomici piuttosto che un cedimento strutturale nella tendenza a lungo termine di Bitcoin.
Poiché i mercati globali rimangono sensibili agli sviluppi commerciali e ai titoli geopolitici, la direzione a breve termine di Bitcoin potrebbe continuare a seguire il sentiment di rischio più ampio — particolarmente rispetto all'oro e alle condizioni di liquidità del dollaro USA.
Per ora, il ritorno delle perdite realizzate segna un cambiamento notevole nella psicologia di mercato — e un promemoria che anche nei cicli strutturalmente più forti, Bitcoin rimane profondamente intrecciato con lo stress macroglobale.
