La domanda istituzionale di Bitcoin rimane intatta nonostante la recente volatilità dei prezzi e il deterioramento del sentiment retail, secondo nuovi dati on-chain di CryptoQuant.
L'azienda di analisi ha scoperto che i grandi portafogli di custodia — tipicamente associati a istituzioni, fondi e prodotti quotati in borsa — hanno accumulato $53 miliardi di Bitcoin negli ultimi 12 mesi, segnalando che l'accumulo a lungo termine è continuato sotto la superficie.
Le istituzioni continuano ad accumulare Bitcoin
Il fondatore di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha detto martedì che i portafogli che detengono tra 100 e 1.000 BTC hanno aggiunto circa 577.000 Bitcoin nell'ultimo anno.
“La domanda istituzionale di Bitcoin rimane forte,” ha detto Ju, notando che questo gruppo di portafogli include ETF Bitcoin spot e custodi professionali.
“Escludendo gli scambi e i miner, questo offre una lettura approssimativa sulla domanda istituzionale — e continua a fluire.”
Secondo CryptoQuant, i saldi in questo gruppo di portafogli sono aumentati di circa il 33% negli ultimi 24 mesi, in stretta correlazione con il lancio e l'espansione degli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti all'inizio del 2024.
Gli afflussi di ETF rafforzano la tendenza all'accumulo a lungo termine
Nonostante i recenti ribassi dei prezzi, gli ETF Bitcoin spot quotati negli Stati Uniti hanno registrato circa $1,2 miliardi di afflussi netti finora quest'anno, anche se Bitcoin stesso ha guadagnato poco più del 6%.
La divergenza suggerisce che gli allocatori istituzionali continuano a vedere la debolezza dei prezzi come un'opportunità di accumulo piuttosto che come un segnale di uscita.
L'economista politico Crypto Seth ha sostenuto questo punto di vista, affermando:
“Le istituzioni hanno appena iniziato a investire in Bitcoin ed Ethereum. Penso che questo sia solo l'inizio — la maggior parte delle persone non può immaginare come sarà l'adozione nel 2030 o 2040.”
Le tesorerie aziendali di Bitcoin accelerano gli acquisti
L'accumulo istituzionale è stato sostenuto anche dall'espansione rapida delle partecipazioni in tesorerie di asset digitali (DAT), guidata dalla Strategia di Michael Saylor.
Secondo Glassnode:
Le tesorerie aziendali e private hanno aggiunto 260.000 BTC da luglio
Le partecipazioni sono aumentate del 30% in sei mesi
I saldi totali di DAT ora superano 1,1 milioni di BTC
Questa accumulazione ha significativamente superato l'emissione di Bitcoin dai miner nello stesso periodo, rafforzando la narrativa di offerta ristretta.
Glassnode ha precedentemente notato che questa tendenza riflette un cambiamento strutturale, dove l'offerta di Bitcoin sta migrando sempre più dai mercati liquidi verso la custodia istituzionale a lungo termine.
Il sentiment retail si indebolisce mentre le istituzioni accumulano
Sebbene l'attività istituzionale rimanga forte, il sentiment retail si è deteriorato.
L'Indice di Paura & Avidità di Bitcoin è tornato in territorio di “paura” a 32/100 martedì, dopo aver toccato brevemente i livelli di “avidità” per la prima volta da ottobre.
La inversione del sentiment è seguita al ribasso di Bitcoin dal massimo della settimana scorsa vicino a $97.000 a sotto $92.000, guidata principalmente da crescenti tensioni commerciali tra Stati Uniti ed Europa.
Storicamente, i periodi in cui la paura al dettaglio coincide con l'accumulo istituzionale hanno spesso preceduto inversioni di tendenza a medio-lungo termine — anche se il momento rimane incerto.
I flussi istituzionali continuano a divergere dal comportamento retail
I dati evidenziano un divario crescente tra la psicologia retail e il posizionamento istituzionale:
Retail: avverso al rischio, guidato dai titoli, il sentiment si deteriora
Istituzioni: accumulo costante, afflussi di ETF, espansione delle tesorerie
Secondo CryptoQuant, questa divergenza rafforza l'idea che la fase attuale del mercato di Bitcoin sia modellata più dalle decisioni di allocazione di capitale a lungo termine che dal trading speculativo al dettaglio.
Poiché l'incertezza macro continua a dominare l'azione sui prezzi a breve termine, i dati on-chain suggeriscono che i partecipanti istituzionali rimangono concentrati su un'esposizione strutturale piuttosto che sulla volatilità a breve termine.
