Il Tesoro ha superato una linea che è raramente oltrepassata.

‎Nel T3 2025, i pagamenti degli interessi degli Stati Uniti raggiungono 981 miliardi di dollari, ovvero più di 1,2 TRILIONI annualizzati 💣

‎È più dell'intero budget per la difesa degli Stati Uniti previsto per il 2026 (~900 miliardi di dollari).

‎ Lascia che questo faccia il suo corso.

‎L'America spende ora di più per il servizio del debito che per la sua difesa.

‎Solo nel T1 2026, i pagamenti degli interessi hanno raggiunto 179 miliardi di dollari, rispetto ai 160 miliardi di dollari dell'anno precedente, un aumento del 13% in soli 12 mesi 📈

Oggi, il 19 % di tutte le entrate federali va direttamente ai detentori di obbligazioni.

Entro il 2035, questa cifra sale al 22 %.

Non è politica.

Sono matematiche.

Ogni quinto dollaro raccolto viene perso prima di finanziare la difesa, Medicare o la sicurezza sociale.

Nel frattempo, si stanno formando crepe nelle aste del Tesoro ⚠️

• L'asta di 10 anni di agosto 2025 è stata tagliata di 1,1 punti base, la prima in sei mesi

• I rapporti di copertura delle aste sono in calo

• I dealer principali assorbono più offerta mentre i veri acquirenti si ritirano

È una distruzione della domanda in lentezza.

Ora arriva il vero problema: il muro di rifinanziamento 🧱

Migliaia di miliardi di dollari in obbligazioni del Tesoro stanno maturando nei prossimi 24 mesi, passando a tassi molto più elevati.

Tasso medio sul debito negoziabile: 3,36 %

🎖️Cinque anni fa: 1,55 %

La cifra aumenta di 6,17 miliardi di dollari al giorno ⏱️

. Il Tesoro ha due opzioni, nessuna delle quali è buona:

1️⃣ Accettare rendimenti più elevati → deficit più profondi → spirale di indebitamento accelerata

2️⃣ La Fed interviene con il controllo della curva dei rendimenti → stampa di moneta → svalutazione della moneta 🖨️

I rendimenti a 30 anni del Giappone aumentano, sciogliendo i trade di carry. Il capitale torna a casa. Uno dei più grandi acquirenti stranieri si ritira 🇯🇵

L'oro a 4 596 $ 🥇

L'argent a 90 $

Le materie prime in forte crescita 🌾

Non è una panico inflazionistico.

È l'erosione della fiducia.

I mercati obbligazionari non gridano.

. Loro sussurrano… poi all'improvviso chiedono molto di più.

Gli interessi che superano le spese per la difesa sono il canarino.

. La maggior parte non guarda ancora.

Lo faranno. 👀