La Fed ha appena rilasciato nuovi dati macro e sono molto peggiori di quanto i mercati si aspettassero.
Ci stiamo avvicinando a un crollo del mercato globale, eppure la maggior parte degli investitori non si rende nemmeno conto che sta accadendo.
Questo è profondamente ribassista
Se stai detenendo asset a rischio in questo momento, ciò che verrà dopo non sarà confortevole.
Ciò che sta accadendo sotto la superficie non è normale.
Un problema sistemico di finanziamento si sta silenziosamente sviluppando, e quasi nessuno è posizionato per affrontarlo.
La Fed già lo sa e si sta affrettando.
Ecco cosa è appena successo:
Il bilancio della Fed è aumentato di ~$105B
$74.6B iniettati tramite il Standing Repo Facility
$43.1B aumento nei titoli garantiti da ipoteca
Solo $31.5B in Titoli di Stato
Questo non è QE rialzista.
Questa è liquidità di emergenza.
Il finanziamento si è ristretto. Le banche avevano bisogno di contante rapidamente.
E quando la Fed assorbe più MBS che Titoli di Stato, questo è un segnale di avvertimento serio.
Segnala una qualità del collaterale in deterioramento, qualcosa che appare solo durante lo stress finanziario.
Ora allarga il campo visivo.
Il vero problema che la maggior parte delle persone sta ignorando:
🇺🇸 Il debito nazionale degli Stati Uniti è a livelli record — strutturalmente.
Oltre $34 trilioni, in crescita più veloce del PIL.
Le spese per interessi stanno esplodendo e diventando uno dei più grandi capitoli del bilancio federale.
Gli Stati Uniti stanno ora emettendo nuovo debito solo per pagare gli interessi sul debito esistente.
Non è sostenibilità.
Questo è un circolo vizioso del debito.
A questo punto, i Titoli di Stato non sono davvero "senza rischio."
Sono un'operazione di fiducia.
E quella fiducia sta cedendo:
La domanda estera si sta indebolendo
Gli acquirenti domestici sono estremamente sensibili ai prezzi
Questo costringe silenziosamente la Fed a ricoprire il ruolo di acquirente di ultima istanza, che lo ammettano o no.
Ecco perché lo stress di finanziamento è così importante in questo momento.
Non puoi:
Sostenere debiti record quando il finanziamento si restringe
Eseguire deficit da trilioni di dollari mentre la qualità del collaterale diminuisce
Continua a fingere che questo sia normale
E questo non è solo un problema degli Stati Uniti.
🇨🇳 La Cina sta facendo la stessa cosa nello stesso momento.
La PBoC ha iniettato 1.02 trilioni di yuan in una sola settimana attraverso riacquisti inversi.
Paese diverso.
Stessa questione.
Troppo debito.
Troppa poca fiducia.
Un sistema globale costruito su passività rotolanti che poche persone vogliono davvero detenere.
Quando sia gli Stati Uniti che la Cina sono costretti a iniettare liquidità simultaneamente, questo non è stimolo.
Questo è il sistema finanziario globale che inizia a intasarsi.
I mercati leggono sempre male questa fase.
La gente vede iniezioni di liquidità e pensa: "rialzista."
Si sbagliano.
Non si tratta di gonfiare i prezzi degli asset.
Si tratta di mantenere vivo il finanziamento.
E quando il finanziamento si rompe, tutto il resto diventa una trappola.
La sequenza non cambia mai
I bond si muovono per primi
I mercati di finanziamento mostrano stress
Le azioni lo ignorano finché non possono più farlo
La crypto è quella che subisce il colpo più duro
Ora guarda il segnale che conta davvero:
$Gold ai massimi storici
$Silver ai massimi storici
Questo non è crescita.
Questo non è inflazione.
Questo è capitale che rifiuta il debito sovrano.
Il denaro sta lasciando le promesse cartacee e si sta spostando in collaterali solidi.
Questo non accade in sistemi sani.
Abbiamo già visto questa configurazione prima:
2000 → Crisi delle dot-com
2008 → Crisi finanziaria globale
2020 → Congelamento del mercato dei riacquisti
Ogni volta, la recessione è seguita poco dopo.
La Fed è intrappolata.
Stampa aggressivamente → metalli esplodono, segnalando perdita di controllo
Non stampare → i mercati di finanziamento si bloccano e il debito diventa insostenibile
Gli asset rischiosi possono ignorare la realtà, ma non per sempre.
Questo non è un ciclo normale.
Questa è una crisi silenziosa di bilancio, collaterale e debito sovrano che si sta formando in tempo reale.
Quando diventa ovvio, la maggior parte degli investitori sarà già posizionata male.
Posizionati saggiamente se vuoi sopravvivere al 2026.
Ho previsto i massimi e i minimi del mercato per oltre un decennio.
Quando faccio la mia prossima mossa, la pubblicherò qui per prima.
Se non stai già seguendo, probabilmente dovresti.
Il tempo non è dalla parte della maggior parte delle persone.