Nella nota di martedì, Ruqayya Ibrahim, senior strategist delle materie prime in PCA, ha esortato gli investitori a evitare di inseguire l'aumento del metallo, sostenendo che i recenti guadagni sono alimentati più dalla speculazione che dai fondamentali.
Secondo Ibrahim, "sembra che le forze speculative stiano guidando l'aumento recente dell'argento", con indicatori che segnalano "condizioni di eccesso di acquisto significativo".
La strategia ha dichiarato che il movimento equivalente sembra "eccessivo considerando la domanda relativamente deludente del settore industriale", sottolineando che il consumo industriale è già diminuito nel 2025.
PCA Research ha messo in evidenza molteplici segnali di bolla, inclusi l'aumento dell'interesse al dettaglio e "l'acquisto spinto dalla paura di perdere".
I sentimenti degli investitori sono diventati molto elevati, e la società ha indicato che la cattiva interpretazione della politica di esportazione cinese e le speculazioni sulle tariffe sono fattori che hanno contribuito all'aumento.
Nonostante il clamore del mercato, PCA Research ha sottolineato che "non c'è praticamente alcun cambiamento nella politica di esportazione dell'argento cinese".
La società ha anche notato che i prezzi elevati portano effettivamente a "distruggere la domanda", citando i produttori di energia solare cinesi che si stanno spostando verso i metalli di base. Nonostante l'aumento delle installazioni di energia solare lo scorso anno, la domanda di argento dalle celle fotovoltaiche è diminuita a causa del "risparmio di argento".
Guardando al futuro, PCA Research ritiene che l'aumento dell'argento sia sempre più difficile da giustificare. Ha scritto: "L'argento e il complesso dei metalli preziosi mostrano segni chiari di acquisto spinto dalla paura di perdere", aggiungendo che gli indicatori tecnici prolungati e i segnali di ipercomprato "indicano una potenziale grande scossa".