Nel trading sui derivati crypto la maggior parte dei trader perde non perché sbaglia direzione, ma perché non capisce cosa sta facendo la liquidità, e funding rate, open interest e liquidazioni sono gli unici strumenti che permettono di leggere il mercato prima della folla. Il funding rate non è un segnale direzionale ma un termometro del posizionamento: quando è estremamente positivo significa che il mercato è già troppo long e il rischio reale non è restare fuori ma entrare tardi, allo stesso modo un funding profondamente negativo non è un invito a shortare ma spesso indica che la pressione short è già stata assorbita e che il mercato sta preparando un rimbalzo tecnico o una fase di compressione. L’open interest non va mai letto da solo ma sempre in relazione al prezzo, perché un prezzo che sale con open interest in aumento indica nuova partecipazione e trend sano, mentre un prezzo che sale con open interest in calo segnala short covering e quindi un movimento fragile destinato a esaurirsi rapidamente; allo stesso modo un prezzo che scende con open interest in aumento è distribuzione aggressiva, mentre un prezzo che scende con open interest piatto o in calo è spesso una fase di capitolazione finale e non il punto corretto per aprire nuovi short. Le liquidazioni sono l’errore più comune del retail perché vengono inseguite, quando in realtà una cascata di liquidazioni rappresenta quasi sempre la fine di una gamba di mercato e non il suo inizio, dato che il mercato ha già preso la liquidità necessaria e ora ha più interesse a muoversi contro chi arriva in ritardo. I trader professionisti non entrano durante le liquidazioni ma aspettano il pullback successivo, quando il prezzo torna verso le aree di valore come EMA, VWAP o mid Bollinger e il funding smette di peggiorare, perché è in quel momento che il rischio diventa asimmetrico a loro favore. Quando funding, open interest e prezzo sono allineati in modo estremo il mercato raramente continua in linea retta, preferendo invece lateralizzare, rimbalzare o colpire gli stop di chi ha seguito il movimento in modo emotivo, ed è per questo che i migliori trade nascono quando nessuno è convinto, il funding è vicino allo zero, l’open interest cresce in modo graduale e il prezzo costruisce struttura invece di correre. Capire queste dinamiche significa smettere di prevedere il mercato e iniziare a leggere dove si trova la liquidità, perché il mercato non paga chi ha ragione sulla direzione ma chi entra quando la maggioranza è già posizionata e non ha più margine di manovra.

$BTC $ETH $SOL