I rendimenti obbligazionari giapponesi si stanno muovendo in modi che quasi mai accadono in un'economia forte.
I rendimenti obbligazionari a 10Y, 20Y, 30Y e persino 40Y hanno raggiunto i loro livelli più alti di questo secolo.
Ma perché dovresti interessartene?
Per decenni, il Giappone è stata la fonte di denaro più economica al mondo.
I tassi erano vicini allo zero, a volte persino negativi. Gli investitori globali prendevano in prestito yen e versavano quel capitale in azioni, materie prime e attività ad alto rischio ovunque.
Quel finanziamento economico era uno dei motori nascosti dietro i massimi del mercato globale, e ora quel motore si sta rompendo.
In questo momento, il Giappone sta affrontando:
• Un tasso di natalità in crollo
• Una forza lavoro futura in diminuzione
• Il più alto rapporto debito/PIL della Terra
Quando il potenziale di crescita diminuisce e il debito rimane massiccio, gli acquirenti di obbligazioni perdono fiducia e iniziano a vendere.
E quando vendono, i rendimenti esplodono verso l'alto.
Esattamente questo sta accadendo ora.
Ma questo denaro non sta scomparendo. Si sta ruotando.
Il capitale che esce dai bond giapponesi si sta dirigendo direttamente verso oro e argento.
Ecco perché i metalli preziosi e i rendimenti giapponesi stanno aumentando quasi insieme. Gli investitori stanno uscendo dal debito sovrano e si stanno rifugiando in beni durevoli.
Ma questa fase non durerà per sempre.
Se i rendimenti continuano a salire:
• La Banca del Giappone sarà costretta a fermare il restringimento
• Gli acquisti di obbligazioni riprenderanno
• La repressione dei rendimenti tornerà
E abbiamo iniziato a vedere la carneficina dei crescenti rendimenti obbligazionari giapponesi.
L'S&P 500 ha recentemente cancellato più di $1.3 trilioni di valore di mercato, principalmente a causa delle paure legate allo stress del mercato obbligazionario giapponese.
Questo perché il Giappone non è un problema regionale. È una linea di faglia globale di liquidità.
E cosa succederà quando la BOJ interverrà?
• I rendimenti si stabilizzeranno
• L'afflusso verso oro e argento raggiungerà il picco
• I metalli probabilmente formeranno un picco esplosivo
• Il capitale ruoterà di nuovo verso asset a rischio
E questo è quando inizierò a investire pesantemente, mentre altri aspetteranno un crollo ancora più grande.
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