I mercati dei derivati di Bitcoin indicano che i trader professionisti si stanno preparando per una volatilità a breve termine e un potenziale ribasso, mentre si posizionano simultaneamente per accumulare attorno ai livelli attuali. I dati su opzioni e futures indicano cautela sulla leva piuttosto che una convinzione ribassista netta.

Bitcoin è rimasto al di sotto di $91.000, e il tasso di finanziamento annualizzato per i futures perpetui si attesta vicino al 7%, vicino al limite inferiore della gamma neutra. Questo suggerisce un appetito limitato per una leva rialzista aggressiva, anche dopo un modesto rimbalzo dai minimi precedenti.

Nel mercato delle opzioni, la domanda di coperture al ribasso non è aumentata. Le strategie più attive nelle ultime 48 ore sono state straddle lunghi e condor lunghi in ferro, entrambe strutture focalizzate sulla volatilità. Questo posizionamento implica aspettative di consolidamento o trading in range piuttosto che una continua discesa netta.

Il posizionamento tra i trader di alto livello rafforza un'impostazione neutra-ottimista. I rapporti long-to-short nelle principali borse sono aumentati, indicando un accumulo graduale senza dipendere da un'elevata leva. Il comportamento è in linea con una strategia di costruzione di esposizione durante le fasi di compressione dei prezzi.


I segnali macro rimangono misti. I prezzi dell'oro hanno raggiunto massimi record mentre i rendimenti del Tesoro statunitense sono saliti intorno al 4,25%, riflettendo una rinnovata domanda di beni rifugio e preoccupazioni fiscali. Allo stesso tempo, gli ETF spot di Bitcoin hanno registrato circa $1,58 miliardi in deflussi netti in due giorni, ritardando il ritorno dei flussi istituzionali.

L'attenzione ora si sposta sui prossimi utili aziendali, con Microsoft, Tesla, Apple e Visa pronte a riportare. Il sentiment di rischio più ampio potrebbe dipendere da questi risultati.

In generale, i dati sui derivati suggeriscono resilienza dopo il retest di $88.000, ma un ritorno verso $95.000 dipende probabilmente dalla ripresa dei flussi istituzionali, che devono ancora materializzarsi.

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