đ¨ Il debito degli Stati Uniti si sta avvicinando a un cliff di rifinanziamento đ¨
Gli Stati Uniti stanno affrontando una crisi di rollover del debito che non si vede da decenni, e potrebbe estrarre liquiditĂ dall'intero sistema finanziarioâimpattando azioni, criptovalute e altri attivi a rischio. đĽ
Punti chiave:
Il 26% del debito federale scade nel prossimo anno â si tratta di circa 10 trilioni di dollari che devono essere rifinanziati.
Questo avviene a tassi di ~3.75%, un enorme balzo rispetto ai costi di prestito quasi nulli del 2020.
Per limitare le spese per interessi a breve termine, il Tesoro si sta orientando verso emissioni a breve termine, essenzialmente rinviando il problema.
I mercati stanno scontando due tagli dei tassi da parte della Fed quest'anno, ma ciò non rimuoverà la pressione di liquidità sottostante.
PerchÊ è importante:
Il rifinanziamento a tassi piÚ elevati assorbe liquidità , lasciando meno capitale per attivi a rischio. Questa dinamica può:
Limitare il rialzo in azioni, criptovalute e mercati speculativi
Portare a una performance limitata o soppressa nei prossimi 12â24 mesi
Sovrascrivere dati economici positiviâla liquiditĂ , non il sentiment, guida i mercati
Panoramica:
Quando un pesante rifinanziamento governativo si sovrappone a tassi di interesse elevati, la storia mostra che tende a limitare la performance degli attivi a rischio. Ignorare il rischio di liquiditĂ macro ora potrebbe essere costoso per gli investitori.
đĄ Conclusione:
Il rischio di liquiditĂ macro è tornato sotto i riflettori. I mercati non riguardano solo i dati o il sentimentâriguardano i flussi di cassa. Presta attenzione.
