L'economia dei Validatori di cui nessuno vuole discutere
Plasma gestisce oltre 1.000 TPS senza costi per gli utenti. La matematica di base dice che questo non funziona a meno che qualcun altro non stia pagando.
I validatori hanno bisogno di compenso. L'hardware costa denaro. La banda non è gratuita. La sicurezza richiede incentivi. Eppure gli utenti non pagano nulla per trasferire stablecoin. Quindi dove sta davvero la sostenibilità economica?
Scenario più probabile: i validatori sono entità sovvenzionate con interessi commerciali oltre le commissioni di transazione. Flow Traders e DRW non gestiscono nodi per carità: sono maker di mercato che beneficiano di un'infrastruttura stabile di stablecoin indipendentemente dalla cattura diretta delle commissioni. Bitfinex e Tether ottengono il controllo strategico dell'infrastruttura. L'economia funziona perché la cattura di valore avviene altrove.
Questo modello potrebbe essere addirittura superiore ai network basati su commissioni per i pagamenti. I processori di pagamento tradizionali operano su commissioni di interscambio e addebiti per i commercianti, non sui costi di transazione dei consumatori. Plasma sembra seguire una logica simile: gli utenti finali non pagano, ma qualcuno nella catena del valore copre i costi perché l'infrastruttura consente attività redditizie.
Ciò che mi preoccupa non è che questo modello esista. È che nessuno ne discute apertamente. La cultura crypto adora i mercati delle commissioni “decentralizzati” dove i validatori competono per le ricompense. Plasma opera su presupposti completamente diversi, ma si presenta con la retorica standard della blockchain.
La questione della sostenibilità conta quando stai costruendo applicazioni su questa infrastruttura. Se l'economia dei validatori dipende da una continua sovvenzione istituzionale piuttosto che da entrate organiche del protocollo, cosa succede quando le sovvenzioni finiscono? La rete si sposta verso le commissioni, distruggendo la proposta a costo zero? I validatori escono, riducendo la sicurezza?
Non sto dicendo che il modello di Plasma sia rotto. Sto dicendo che è fondamentalmente diverso dall'economia tipica della blockchain e che questa differenza comporta implicazioni che nessuno sembra ansioso di esaminare pubblicamente.