Tutti parlano di velocità e commissioni, ma Plasma scommette che la noiosa affidabilità è ciò di cui la crypto ha realmente bisogno.
Quando ho analizzato l'attuale panorama Layer 1, qualcosa mi è sembrato strano. Decine di catene stanno ancora competendo sui numeri grezzi di TPS, anche se la maggior parte degli utenti reali non sperimenta le blockchain attraverso stress test o dashboard. Le sperimentano quando inviano denaro, concludono operazioni o spostano stablecoin oltre confine. Plasma si è distinto per me perché non sembra inseguire il prossimo ciclo narrativo. Sembra che si stia preparando per come sarà la crypto dopo che la speculazione si sarà maturata.
Le stablecoin sono diventate silenziosamente la spina dorsale delle criptovalute. Secondo il rapporto di Onchain Analytics di Visa pubblicato nel 2024, le stablecoin hanno elaborato oltre 11 trilioni di dollari in volume di regolamento nell'ultimo anno, superando il volume di transazione annuale di Visa. Eppure, la maggior parte di questa attività si svolge ancora su un'infrastruttura che non è mai stata ottimizzata per i pagamenti. A mio avviso, Plasma è uno dei primi Layer 1 che ammette apertamente questo mismatch e costruisce direttamente attorno a esso.
Perché Plasma tratta le stablecoin come infrastruttura e non solo come beni?
La mia ricerca sul design di Plasma ha reso chiaro che questa catena è meno preoccupata di massimizzare l'opzionalità e più focalizzata sulla riduzione dell'attrito. Plasma consente trasferimenti di USDT senza gas a livello di protocollo, il che significa che gli utenti non devono detenere XPL solo per inviare dollari. Questo può sembrare una piccola modifica dell'UX, ma se hai mai onboardato un nuovo utente in un mercato emergente, sai quanto spesso "hai bisogno di ETH per il gas" diventa un vicolo cieco.
Per mettere questo in contesto, la pagina di trasparenza di Tether mostra che USDT ha ora oltre 350 milioni di utenti a livello globale con i tassi di crescita più elevati in America Latina, Africa e Sud-est asiatico. Queste sono regioni in cui gli utenti si preoccupano meno della composabilità DeFi e più del fatto che una transazione si regoli istantaneamente e in modo economico. La finalità sub-secondo di Plasma tramite PlasmaBFT mira direttamente a questa esigenza, facendo sentire le transazioni più simili all'invio di un messaggio piuttosto che all'attesa delle conferme del blocco.
Un grafico utile qui confronterebbe i tempi medi di conferma per i trasferimenti di USDT su Ethereum, Tron, Solana e Plasma in condizioni normali di rete. Un altro visual potrebbe mostrare la volatilità del costo effettivo delle transazioni durante i periodi di congestione, evidenziando come i trasferimenti senza gas cambiano il comportamento degli utenti. Un semplice tavolo concettuale potrebbe anche confrontare i requisiti degli utenti tra le catene, come la necessità di un token di gas nativo, certezza di conferma e ritardo medio di regolamento.
Ciò che trovo interessante è che Plasma non ha inventato una nuova crittografia esotica per raggiungere questo obiettivo. Plasma BFT è derivato dal consenso in stile Hot Stuff, un modello già utilizzato nei sistemi aziendali e studiato ampiamente nella letteratura accademica. Spesso lo spiego come un'alzata di mano coordinata invece di una chiamata. Tutti concordano contemporaneamente anziché aspettare in fila, il che riduce drasticamente il tempo di conferma.
I segnali di ancoraggio di Bitcoin indicano una visione a lungo termine sulla fiducia
Uno degli aspetti più fraintesi di Plasma è il suo ancoraggio su Bitcoin. Molti trader inizialmente assumono che si tratti di un gancio di marketing mirato ai massimalisti di Bitcoin. Una volta che ho guardato più da vicino, la spiegazione aveva molto più senso. Bitcoin si distingue davvero come la blockchain più politicamente neutra e resistente alla censura e onestamente anche i regolatori sembrano riconoscerlo, sia che lo dicano ad alta voce o meno.
Secondo il Rapporto Economico Annuale 2024 della Banca dei Regolamenti Internazionali, neutralità e auditabilità sono due delle preoccupazioni principali che le istituzioni hanno quando valutano i livelli di regolamento della blockchain. Plasma ancoraggi periodicamente gli impegni statali a Bitcoin e consente liquidità supportata da BTC attraverso pBTC, che viene coniato tramite un ponte minimizzato in fiducia. In termini semplici, Plasma utilizza Bitcoin come un testimone di registro pubblico rendendo la storia più difficile da alterare senza rilevamento.
Le stablecoin non sono più solo per le persone comuni. Il rapporto di Circles 2024 ha scoperto che oltre il 70% delle aziende fintech utilizza già stablecoin per cose come la regolazione dei conti internamente o per effettuare pagamenti transfrontalieri. Queste istituzioni non vogliono solo velocità. Vogliono una vera finalità e neutralità. È qui che entra in gioco l'ancoraggio di Bitcoin. Fornisce a Plasma un livello di fiducia e credibilità che la maggior parte delle catene proof of stake non può offrire.
Immagina un semplice tavolo che espone come diverse catene Layer 1 gestiscono la sicurezza, è pura prova di stake, rollup di Ethereum e poi configurazioni ancorate a Bitcoin come Plasma, oppure immagina un diagramma che mostra come una transazione Plasma si muove da quando l'utente la invia fino alla finalità di Plasma BFT, per poi ancorarsi finalmente a Bitcoin. È un modo chiaro per mostrare come questi livelli si sovrappongono per proteggere gli utenti.
Onestamente, penso che questo design prepari Plasma per un mondo in cui conformità e decentralizzazione non sono nemici. Sono cose che devi bilanciare con attenzione. Le opzioni di privacy pianificate da Plasma, come la divulgazione selettiva a conoscenza zero, spingono ancora più lontano. Consentono agli utenti di proteggere i propri dati senza trascinare Plasma in alcun pasticcio normativo.
I segnali di adozione suggeriscono che Plasma sta costruendo per la prossima fase delle criptovalute
Ciò che alla fine mi ha convinto che Plasma merita attenzione non era solo l'architettura ma i segnali di adozione precoce. Le segnalazioni pubbliche di CoinDesk e The Block hanno confermato che Plasma ha raccolto oltre 500 milioni di dollari in finanziamenti combinati e impegni di liquidità con la partecipazione di entità affiliate a Tether e Founders Fund. Quel livello di supporto suggerisce che non si tratta di un esperimento a breve termine.
Ancora più rivelatore è il comportamento della liquidità. Durante la fase beta iniziale di Plasma, sono stati impegnati più di 5,5 miliardi di dollari in stablecoin, secondo i dati condivisi dal team e riportati da più fonti di analisi delle criptovalute. La liquidità tende ad essere brutalmente onesta. Non si muove a meno che non ci sia un chiaro caso d'uso o un incentivo strategico.
La decisione di Plasma di utilizzare Reth, un client Ethereum costruito in Rust, si inserisce perfettamente nella direzione in cui si sta dirigendo l'industria. La Ethereum Foundation continua a spingere per una maggiore diversità dei client per rendere la rete più forte e onestamente. Rust sta diventando una scelta popolare perché è veloce e ha una solida reputazione in termini di sicurezza. Plasma eredita gli strumenti di Ethereum mentre ottimizza l'esecuzione per i pagamenti piuttosto che per il congestionamento del yield farming.
Il rapporto sulle Tesi Crypto 2025 di Messari afferma che i pagamenti e l'infrastruttura delle stablecoin probabilmente faranno meglio delle ampie piattaforme DeFi quando la speculazione si calmerà. Questo corrisponde a ciò che ho visto come trader. Quando i mercati si fanno tranquilli, i progetti con un reale utilizzo rimangono mentre l'hype svanisce rapidamente.
Continuo a chiedermi una semplice domanda. Quando la prossima ondata di utenti entrerà nel crypto, si preoccuperanno di quale catena avesse il TPS più alto nel 2023 o si preoccuperanno se il loro denaro è arrivato istantaneamente e intatto? Plasma sembra stia rispondendo a quella domanda in anticipo.
Se Plasma avrà successo, non dominerà i titoli ogni settimana. Si siederà silenziosamente sotto i flussi di pagamento, i movimenti di tesoreria e i regolamenti transfrontalieri. In un mercato ossessionato dalla visibilità e dal rumore, scommettere su un'infrastruttura invisibile potrebbe essere il trade più asimmetrico di tutti.
