Questa sera è molto probabile che sia davvero l'"ultima danza" di Powell—almeno come presidente della Federal Reserve che può ancora mantenere una relativa indipendenza. Qualunque cosa lui dica stasera, il punto focale per il mercato non è più "prezzare le politiche", ma "posizionamento storico".
Hai ragione, il mondo è già abbastanza caotico: finanza, dazi, geopolitica e le elezioni si intrecciano, mentre il ruolo effettivo che la Federal Reserve può svolgere è in realtà sempre più limitato. Powell stasera probabilmente non sarà in grado di fornire una vera strategia di risposta; sembra più che altro stia completando tre compiti:
1️⃣ Stabilizzare le aspettative del mercato, evitando che il discorso di stasera venga visto come "l'ultima approvazione autoritaria";
2️⃣ Lasciare spazio di manovra al suo successore, senza definire rigidamente il percorso politico futuro;
3️⃣ Evitare di stimolare l'emozione dell'ala di Trump, per non aggiungere nuove variabili politiche.
Per quanto riguarda la seconda domanda che hai menzionato, il mio giudizio è: è poco probabile che il nuovo presidente venga scelto senza una conclusione entro il prossimo mese. Trump ha bisogno di "certezza"—non solo per il mercato, ma anche per le elezioni di medio termine. Anche se il nuovo presidente dovesse tendere verso una posizione dovish e fosse più disposto a collaborare, stabilire anticipatamente il candidato è già diventato un punto di leva politica. Se la situazione rimanesse incerta, ciò spingerebbe il mercato a continuare a prezzare "il peggior scenario", cosa che non conviene a Trump.
Il ritmo nei prossimi giorni sarà probabilmente: Powell si congeda dignitosamente stasera → il mercato impiega una o due settimane per digerire → il nuovo presidente emerge di conseguenza.
E oltre a questo, se la Federal Reserve potrà ancora essere chiamata la "Federal Reserve" di un tempo, forse è davvero il momento di mettere un punto interrogativo su questo.