L'oro non sta solo salendo — si sta ricalcolando in tempo reale.

$XAU che attraversa la zona $5,100–$5,300 non è stata una rottura graduale, è stata una mossa shock. Oltre il 20% in meno di un mese, guadagni a quattro cifre per oncia e ripetuti massimi storici in pochi giorni. Storicamente, l'oro si comporta in questo modo solo quando la fiducia nel sistema inizia a incrinarsi — l'ultima candela comparabile è apparsa nel 1980.

I fattori trainanti sono strettamente connessi. Lo stress geopolitico non è più isolato; minacce commerciali, pressione politica e incertezze globali si accumulano l'una sull'altra. Allo stesso tempo, un dollaro in indebolimento e una direzione poco chiara della Fed stanno erodendo la fiducia nella stabilità delle valute fiat. Quando ciò accade, il capitale non ruota — corre.

Tecnicamente, questo non è un normale trend rialzista. La vecchia resistenza è stata lasciata ben al di sotto, i ritiri vengono immediatamente assorbiti e l'azione dei prezzi è verticale, un segno classico dei primi super-cicli delle materie prime. Aggiungi l'acquisto aggressivo delle banche centrali e l'accelerazione dei flussi in entrata degli ETF, e l'offerta semplicemente non riesce a tenere il passo.

Quando l'oro — l'ancora del mercato — inizia a muoversi in questo modo, non sta inseguendo rendimenti. Sta segnalando rischio. Con $5,500–$6,000 ora a fuoco, questo movimento sembra meno un picco e più il capitolo di apertura di un reset globale più ampio.

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