Introduzione
I titoli di stato giapponesi (JGB) sono uno degli strumenti di reddito fisso più importanti al mondo, poiché riflettono le politiche monetarie della Banca del Giappone (BOJ). I recenti movimenti hanno suscitato preoccupazione tra gli investitori internazionali, poiché anche un piccolo cambiamento nei rendimenti può portare a onde di ribasso o rialzo nei mercati globali, dalle azioni alle criptovalute (rapporti ufficiali della Banca del Giappone).
situazione attuale
I tassi di interesse giapponesi sono vicini allo zero o negativi, il che rende i rendimenti obbligazionari limitati rispetto ai Treasury statunitensi ed europei.
Rendimento delle obbligazioni JGB a 10 anni: ~0,5% (dati di mercato Bloomberg)
Rendimento US Treasury a 10 anni: 3,8% (dati di mercato Bloomberg)
Motivo dell'improvviso aumento dei rendimenti
Da quando la Banca del Giappone ha iniziato a rivedere le politiche di "tasso zero" e i programmi di acquisto di obbligazioni, sono emerse preoccupazioni riguardo al pompaggio di liquidità senza un piano chiaro, portando all'aumento dei rendimenti obbligazionari giapponesi a causa dei potenziali rischi (ainvest.com).
Obbligazioni a 10 anni hanno superato il 2,34%
Obbligazioni a 30 anni hanno raggiunto il 3,88%
Obbligazioni a 40 anni hanno raggiunto il 4,24% (ainvest.com)
La paura politica della gestione della spesa pubblica e del debito enorme (~230% del prodotto interno) ha aumentato la pressione sulle obbligazioni (aljazeera.net).
L'impatto sui mercati globali
azioni
L'aumento dei rendimenti obbligazionari aumenta il costo del finanziamento per le imprese e pressa le azioni (ig.com).
valute
Le fluttuazioni dello yen rispetto al dollaro si sono riflesse in ampie onde di vendita e acquisto, con rischi di potenziale intervento (reuters.com).
criptovalute
L'aumento dei rendimenti obbligazionari ha portato a una contrazione della liquidità globale, limitando i flussi verso asset ad alto rischio come BTC ed ETH (ainvest.com).
Previsioni a breve e medio termine
Nel caso positivo, se le obbligazioni giapponesi si stabilizzassero e la liquidità globale rimanesse senza ulteriori scosse, ci si aspetta che i mercati azionari globali si muovano stabilmente, mentre lo yen rimarrebbe relativamente stabile, e Bitcoin ed Ethereum continuerebbero a riprendersi senza grandi pressioni.
Nel caso negativo, se le preoccupazioni politiche e finanziarie in Giappone dovessero continuare e i rendimenti obbligazionari aumentassero bruscamente, potremmo assistere a un calo temporaneo dei mercati globali, con l'aumento del valore dello yen come rifugio sicuro, mentre le criptovalute come BTC ed ETH subirebbero una pressione al ribasso che potrebbe arrivare al 5-10% nei primi giorni.
sintesi
L'aumento dei rendimenti obbligazionari riflette rischi finanziari più ampi.
La liquidità si sposta verso asset più conservatori.
I prezzi delle criptovalute reagiscono ai cambiamenti nel finanziamento globale.