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Il 29 gennaio, dopo che il prezzo dell'oro ha raggiunto il picco storico di 5598 dollari/once, il prezzo dell'oro è crollato di quasi 500 dollari in soli 30 minuti, ritirandosi vicino alla soglia di 5100 dollari. Sebbene ci sia stata una successiva ripresa, questa volatilità è estremamente rara nella storia dell'oro.
Questo crollo è stato causato principalmente da quattro fattori chiave:
1. L'onda di vendita provocata dal “realizzare i profitti”
Nel gennaio 2026, l'oro ha mostrato un andamento estremamente folle, con un aumento mensile che ha sfiorato il 30%. Quando il prezzo dell'oro ha toccato la barriera psicologica di 5600 dollari, un gran numero di investitori ha scelto di chiudere le posizioni per incassare i profitti nello stesso momento. Questa vendita concentrata ha attivato ordini di stop-loss sul mercato, portando a un “crollo” dei prezzi.
2. L'effetto posticipato della “pausa falco” della Fed
La Fed ha annunciato il 28 gennaio che manterrà i tassi d'interesse invariati (3.5%-3.75%) e non ha continuato a ridurre i tassi come alcuni investitori aggressivi si aspettavano. Powell, nella conferenza stampa, ha assunto un atteggiamento piuttosto rigido nei confronti dell'inflazione, suggerendo che non ci sarà un ulteriore allentamento della politica monetaria nel breve termine. Questo segnale “falco” ha cominciato a esercitare una pressione al ribasso sui prezzi dell'oro in fase di alta.
3. La “fuga di liquidità” provocata dal crollo delle azioni tecnologiche statunitensi
La scorsa notte, il mercato azionario statunitense ha subito forti scosse, con i giganti tecnologici come Microsoft e Google che hanno registrato un forte calo dei prezzi a causa di dubbi sul rapporto costo-efficacia degli investimenti in AI (la capitalizzazione di mercato di Microsoft è evaporata di oltre 350 miliardi di dollari). Per coprire i margini di garanzia del mercato azionario, molte grandi istituzioni sono state costrette a vendere gli attivi più liquidi in loro possesso—l'oro—trasformando l'oro da “paradiso sicuro” a “bancomat”.
4. Aumento del margine di garanzia da parte delle borse (aggiornamento del controllo del rischio)
A causa dell'andamento eccessivamente “parabolico” dei metalli preziosi recentemente, le principali borse come il Chicago Mercantile Exchange (CME) hanno aumentato il rapporto di margine per i futures su oro e argento (aumentato all'11%-12% o oltre). Questo significa che i costi di transazione sono aumentati drasticamente, costringendo alcuni speculatori ad alto leverage a liquidare le loro posizioni, aggravando ulteriormente il calo.
Il mercato dell'oro attuale mostra già evidenti caratteristiche di **“surriscaldamento” e “gioco d'azzardo”. Sebbene si preveda un'ottima prospettiva a lungo termine (preoccupazioni geopolitiche e di indipendenza della Fed), la volatilità (Volatility) **nel breve termine è già fuori controllo.