Ciò che è successo oggi non è solo una svendita di oro e argento.
È un avvertimento che va oltre il 2008.
L'oro è sceso di circa il 20%.
L'argento è crollato di quasi il 30%.
Tutto in una sola sessione.
Questo tipo di movimento non si verifica in mercati stabili.
E non accade in beni su cui le persone fanno affidamento per sicurezza.
Quando gli strumenti destinati ad ancorare il sistema si comportano in questo modo,
il problema non è il sentimento — è strutturale.
Nel tempo, oro e argento si sono silenziosamente trasformati in operazioni ad alta leva.
Grandi istituzioni, fondi speculativi, uffici materie prime,
anche i soggetti sovrani si sono avvicinati a loro.
La convinzione era semplice:
“Questi mercati non crollano.”
Quella convinzione ha invitato a usare leva.
Implacabile.
Diffuso.
Sottovalutato.
Oggi, quella leva si è spezzata.
Colpi ai margini.
Le liquidazioni forzate sono seguite.
La liquidità scarsa ha aggravato i danni.
Sembrava un crollo crypto —
tranne questa volta, gli asset coinvolti si trovano al centro del collaterale globale.
Qualsiasi cosa considerata “infrangibile” alla fine diventa la più fragile.
Non si trattava di vendite paniche.
È stata una deleveraging a livello di sistema.
Trilioni sono stati cancellati sulla carta oggi.
Ma le reali conseguenze non si sono ancora manifestate.
Susciteranno: • bilanci sotto stress
• carenze di collaterale
• inasprimento del credito
• vendite forzate attraverso le classi di attivi
Il modello è familiare.
Primi metalli preziosi.
Poi azioni.
Poi immobili.
Ecco come si muove il contagio.
Oggi non sarà ricordato come il crollo.
Verrà ricordato come il momento in cui le fondamenta si sono incrinate —
e una volta che la fiducia fallisce al nucleo,
tutto ciò che è costruito su di esso inizia a tremare.