Recentemente, il partner di Dragonfly Haseeb e il fondatore di OKX Star Xu si sono nuovamente confrontati sulle cause del crollo del "10/10" nel 2025. Haseeb ritiene che quel disastro che ha portato alla liquidazione di tutto il mercato non sia stato causato da un singolo disancoraggio di USDe, ma che sia stato un'impatto macroeconomico a innescare il guasto delle API degli exchange, portando così a un malfunzionamento del market making, a un vuoto di liquidità, e infine al risultato amplificato all'infinito dall'ADL (riduzione automatica della posizione).
CZ successivamente ha partecipato all'interazione, questa discussione su "chi dovrebbe essere responsabile del collasso della liquidità" ha rivelato la fragilità della microstruttura attuale del mercato delle criptovalute.
1. Vuoto di liquidità: il "cuore malato" del mercato delle criptovalute
Haseeb ha menzionato che il “fallimento del market making” e il “guasto dell'API” sono le ferite mortali delle borse centralizzate (CEX) in condizioni estreme. Quando le interfacce dati non rispondono in tempo, i market maker algoritmici ritireranno ordini per salvaguardarsi, causando una scomparsa istantanea della liquidità, qualsiasi piccola pressione di vendita può causare enormi deviazioni di prezzo.
Questo è esattamente il problema centrale che Dusk Network (@Dusk ) sta cercando di risolvere on-chain. Come Layer 1 progettato specificamente per le istituzioni finanziarie, #Dusk non si concentra solo sulla velocità, ma anche sulla finalità e conformità della liquidazione. Nell'ecosistema costruito su $DUSK , la liquidità degli asset non dipende più solo da interfacce API fragili, ma viene abbinata in modo efficiente attraverso un livello di liquidazione privacy nativo, riducendo il rischio sistemico causato dal fallimento di plugin di terze parti.
Due, rifiutare la liquidazione a catena: il valore della privacy auditabile
Star Xu ha menzionato che la liquidazione a catena è il risultato amplificato da un leverage strutturale. Nelle tradizionali CEX, questa liquidazione è un'operazione “black box”.
E Dusk Network ($DUSK ) ha introdotto tecnologie di privacy auditabili. Consente agli istituti di realizzare audit delle posizioni in tempo reale attraverso ZK-Proofs, proteggendo al contempo la privacy delle strategie di trading. Questo significa che il sistema può emettere avvisi all'inizio dell'accumulo di rischi, piuttosto che aspettare che la liquidità si esaurisca per forzare le liquidazioni attraverso l'ADL violento.
Tre, 2026: da “trading caotico” a “compliance strutturata”
Il dibattito attorno all'evento 10/10 ci dice che il mercato non ha bisogno di cercare il “colpevole”, ma deve cercare la “soluzione”.
• $DUSK (Dusk): fornire un robusto cuscinetto per le transazioni di grande volume attraverso un framework di conformità nativo.
Riepilogo:
Qualunque sia la causa del crollo del 10/10, ha suonato il campanello d'allarme per l'infrastruttura crittografica. In questa era di liquidità fragile, progetti come $DUSK, che approfondiscono la logica finanziaria di base e perseguono la stabilità a livello istituzionale, sono la chiave per evitare fallimenti sistemici in futuro.
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