$ETH Il prezzo di Ethereum sta affrontando un rischio strutturale poiché l'uso della leva finanziaria raggiunge livelli record nonostante la diminuzione della partecipazione al mercato.
Il calo degli interessi aperti suggerisce un riposizionamento piuttosto che nuovi capitali che entrano nei derivati di Ethereum.
I livelli di supporto nel grafico del prezzo di Ethereum si allineano con le zone in cui la concentrazione di leva potrebbe amplificare la volatilità.
Il prezzo di Ethereum ha continuato a scambiare sotto pressione alla fine di gennaio 2026, a causa di molteplici fattori macroeconomici che stanno creando incertezza nel mercato e gli investitori sono cauti riguardo al mercato. Questa è una delle principali ragioni per cui la volatilità del prezzo di Ethereum rimane elevata. Inoltre, i dati on-chain mostrano che l'uso della leva finanziaria ha raggiunto livelli record anche se l'esposizione complessiva è diminuita, rimodellando le dinamiche di mercato a breve termine.
Il prezzo di Ethereum affronta un cambiamento strutturale nel comportamento dei derivati
Da una prospettiva dei derivati, la dinamica del prezzo di Ethereum è sempre più influenzata dalla concentrazione di leva piuttosto che da una partecipazione ampia. I dati di Binance mostrano che il rapporto di leva stimato è salito a un nuovo massimo storico vicino a 0.675, il livello più alto mai registrato per questo indicatore.
Questo sviluppo si distingue perché è emerso senza una rottura rialzista decisiva. Il prezzo di Ethereum è rimasto intorno a $2,700 per periodi prolungati, suggerendo che i trader stanno utilizzando leva per estrarre rendimenti da movimenti di prezzo relativamente ristretti piuttosto che impegnare nuovo capitale in scommesse a lungo termine.
Storicamente, i rapporti di leva che si avvicinano al livello 0.70 hanno coinciso con una sensibilità aumentata alla volatilità. In tali ambienti, anche fluttuazioni moderati del prezzo possono innescare liquidazioni eccessive, rendendo l'azione del prezzo di Ethereum più fragile di quanto i livelli principali possano suggerire.
L'interesse aperto diminuisce mentre i contratti di esposizione si riducono
Allo stesso tempo, i dati del grafico onchain di Ethereum dai mercati dei derivati dipingono un quadro contrastante. Secondo le intuizioni di CryptoQuant, il suo interesse aperto totale è sceso a circa $16.4 miliardi, segnando la lettura più bassa da novembre. Questa diminuzione segnala una riduzione ampia nel numero di contratti in essere piuttosto che un'espansione della partecipazione di mercato.
In termini pratici, rimangono attive meno posizioni nei mercati dei futures e perpetui. Tuttavia, quelle posizioni che restano sono sempre più leveraged. Questa divergenza suggerisce un mercato in fase di riposizionamento piuttosto che di accumulo.
Da un punto di vista dell'analisi del prezzo di Ethereum, un interesse aperto in diminuzione riduce tipicamente la convinzione direzionale. Quando abbinato a rapporti di leva in aumento, crea un ambiente in cui la liquidità diventa più sottile e le reazioni di prezzo più acute.
Il grafico del prezzo di Ethereum evidenzia le principali zone di stress tecnico
Tuttavia, la struttura dei prezzi rimane un riferimento centrale. Il grafico del prezzo di Ethereum mostra un forte calo verso la banda EMA a 200 giorni.
Suggerisce che se arriva domanda, può invertire la sua discesa, ma se rompe la banda EMA a 200 giorni, allora le zone di supporto orizzontali intorno a $1,900 e $1,713 potrebbero essere nuovamente testate.
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