Il presidente della SEC Paul Atkins ha dichiarato il 29 gennaio 2026 che il "momento è giusto" per consentire l'esposizione alle criptovalute nel mercato 401(k) statunitense da 12,5 trilioni di dollari, segnando un importante cambiamento nella postura normativa verso gli attivi digitali come investimenti per la pensione. Pur supportando l'accesso alle crypto, Atkins ha contemporaneamente emesso linee guida rigorose per reprimere le azioni tokenizzate "sintetiche", distinguendole dai token azionari legittimi e approvati dall'emittente.
Accesso alle criptovalute 401(k)
Atkins ha osservato che molti americani hanno già un'esposizione indiretta alle crypto attraverso fondi pensione gestiti professionalmente e ha sostenuto che i piani 401(k) dovrebbero seguire un simile quadro gestito professionalmente.
Controllo Professionale: La SEC intende che le criptovalute nei 401(k) siano controllate dai fiduciari del piano e dai gestori di fondi professionali piuttosto che dai singoli titolari di conto che effettuano scelte autogestite.
Barriere Regolatorie: Atkins ha sottolineato che questa espansione deve avvenire in un "modo misurato" con specifiche protezioni per proteggere i pensionati da rischi eccessivi.
Impatto Economico: Gli analisti suggeriscono che anche un'allocazione dallo 0,1% all'1% dal sistema 401(k) potrebbe canalizzare da 10 miliardi a 100 miliardi di dollari in asset digitali.
Posizione sui Titoli Tokenizzati
Mentre è ottimista riguardo a una maggiore inclusione delle criptovalute, la SEC sotto Atkins sta tracciando una linea netta riguardo alle versioni tokenizzate delle azioni tradizionali.
Token Approvati dall'Emittente: Solo i token ufficialmente autorizzati dall'azienda emittente e registrati nel suo registro azionario rappresentano un reale possesso azionario.
Prodotti Sintetici: Le azioni tokenizzate di terzi create senza il consenso dell'emittente sono categorizzate come prodotti "sintetici" o derivati. Questi non concedono diritti di voto, informazioni sugli azionisti o un diritto diretto sulla società.
Conformità: I prodotti tokenizzati non approvati saranno trattati come derivati che richiedono una completa divulgazione normativa e potrebbero affrontare azioni esecutive se eludono le leggi sui titoli esistenti.
Contesto Regolatorio Più Ampio
Questi commenti coincidono con il lancio di "Project Crypto", un'iniziativa congiunta tra la SEC e la CFTC annunciata il 30 gennaio 2026, mirata a armonizzare il controllo federale dei mercati digitali. Inoltre, Atkins è programmato per essere il primo presidente della SEC in carica a parlare a una grande conferenza su Bitcoin nell'aprile 2026.