Nell'ultima fase di mercato rialzista, l'espansione è stata praticamente equivalente alla "narrazione L2", e il Rollup è diventato la risposta standard; quando il mercato è entrato in una fase più realistica, le domande hanno iniziato a diventare specifiche: la performance è davvero stata utilizzata? I costi sono stati davvero ridotti? Le ipotesi di sicurezza sono state accettate dal mercato?

La Plasma Network (XPL) ha riportato l'attenzione su un "vecchio problema": come aumentare significativamente il throughput e l'efficienza di regolamento dei sistemi on-chain senza compromettere il livello di sicurezza. A differenza delle principali L2 attuali che enfatizzano l'esecuzione generale, Plasma tende più verso l'aggregazione delle transazioni + meccanismi di uscita verificabili, essenzialmente esplorando "quali calcoli non devono necessariamente essere completati sulla chain principale."

Dal punto di vista del settore, questa strada non è affatto vantaggiosa. Il modello Plasma ha requisiti più elevati per l'esperienza utente, i meccanismi di monitoraggio e la disponibilità dei dati, ed è stato quindi oscurato dalla febbre dei Rollup nelle fasi iniziali. Ma poiché le applicazioni on-chain si stanno progressivamente muovendo verso strutture ad alta frequenza e basso profitto (come pagamenti, giochi, microtransazioni e applicazioni di matching), la struttura dei costi che dipende puramente da L2 sta rivelando dei colli di bottiglia, e le soluzioni di tipo Plasma stanno riacquistando significato pratico.

La chiave di XPL non risiede nel "se la tecnologia sia avanzata", ma in tre domande più concrete:

Primo, se può sostenere un flusso di transazioni continuo in attività reali;

In secondo luogo, se le meccaniche di uscita e sicurezza sono abbastanza semplici da poter essere comprese e utilizzate dagli utenti comuni;

In terzo luogo, se l'ecosistema è disposto a fare compromessi architettonici per "efficienza".

Da una prospettiva di investimento, XPL assomiglia più a una narrativa di tipo realizzativo a medio-lungo termine: non dipende da esplosioni emotive né da grandi visioni, ma scommette sul fatto che il mercato alla fine pagherà per efficienza e costi. In un contesto attuale di liquidità in restringimento e riduzione dei benefici narrativi, il ritmo di questo tipo di progetti è spesso lento, ma una volta validati, il ciclo di vita risulta essere più lungo.

La conclusione non è radicale: XPL non è necessariamente la prossima star della blockchain pubblica, ma rappresenta un consenso del settore che sta tornando — quando la bolla si sgonfia, l'efficienza del sistema è la vera valuta.