Il mercato dell'argento ha recentemente subito fluttuazioni di prezzo drammatiche, comprese forti diminuzioni che hanno cancellato centinaia di miliardi di valore. Questi movimenti hanno riacceso una domanda familiare tra i trader e gli investitori in metalli preziosi: JPMorgan Chase sta manipolando di nuovo l'argento, proprio come ha fatto in passato?
Una storia di manipolazione comprovata
Iniziamo con i fatti. JPMorgan è stata legalmente trovata colpevole di aver manipolato i mercati dei metalli preziosi in passato, compreso l'argento. In un'azione di enforcement storica nel 2020, la Commissione per il commercio dei futures sulle materie prime degli Stati Uniti (CFTC) ha ordinato a JPMorgan Chase & Co. di pagare 920 milioni di dollari per aver partecipato a pratiche di spoofing e trading manipolativo per molti anni. Lo spoofing implica l'inserimento di ordini di acquisto o vendita grandi e ingannevoli senza alcuna intenzione di eseguirli, per creare segnali di prezzo falsi e beneficiare di altre operazioni. (CFTC)
Questa indagine ha scoperto che, tra il 2008 e il 2016, i trader di JPMorgan hanno effettuato centinaia di migliaia di ordini progettati per ingannare il mercato e trarre profitto da movimenti di prezzo artificiali — danneggiando alla fine altri investitori nello spazio dei futures. (CFTC)
Perché il mercato dell'argento continua a suscitare scrutinio
Nonostante quel accordo e le affermazioni di JPMorgan di conformità rafforzata, il mercato dell'argento rimane fragile e altamente sensibile, specialmente durante i periodi di volatilità. Recenti forti ribassi dei prezzi dell'argento — inclusa una notevole caduta che ha annullato quasi $600 miliardi di valore di mercato in 24 ore — hanno suscitato nuove accuse sui social media e nei forum di trading che grandi istituzioni potrebbero esercitare un'influenza indebita. (Binance)
I critici sottolineano un tema ricorrente:
L'argento spesso si comporta in modi che sembrano scollegati da fondamentali come la domanda industriale e le carenze fisiche.
I prezzi dei futures cartacei (scambiati elettronicamente sulle borse) possono muoversi in modo violento anche mentre i mercati fisici del lingotto in Asia, Medio Oriente e altrove mostrano premi molto più elevati. (Reddit)
Questi schemi alimentano la speculazione che il mercato cartaceo — dominato da grandi banche e trader di derivati — possa sopraffare il mercato fisico e distorcere la scoperta dei prezzi.
Cosa dicono i regolatori — e cosa non dicono
È importante notare che nessuna attuale azione di enforcement normativa ha accusato JPMorgan di nuova manipolazione nel 2025 o 2026. L'azione legale che ha portato alla multa di $920 milioni era collegata a attività storiche, e sebbene abbia messo in evidenza comportamenti scorretti, i regolatori non hanno confermato pubblicamente o perseguito nuove illeciti quest'anno. (AInvest)
Gli studiosi di diritto e i regolatori spesso sottolineano che la volatilità dei prezzi e i grandi movimenti di prezzo non dimostrano da soli la manipolazione. I mercati possono muoversi bruscamente a causa del trading tecnico, dei cambiamenti di liquidità, delle variazioni di margine o di fattori macroeconomici. Ad esempio, i livelli di inventario COMEX e la leva dei derivati sono stati citati come rischi strutturali che possono amplificare i movimenti dei prezzi senza intenti illeciti. (AInvest)
La storia si sta ripetendo?
Ecco il punto principale:
✅ La manipolazione passata da parte di JPMorgan è stata provata e penalizzata.
❓ Le attuali accuse di manipolazione nel 2026 circolano online, ma non sono state confermate legalmente dai regolatori.
⚠️ La struttura del mercato dell'argento — pesanti derivati cartacei, concentrazioni di possesso e comportamento dei prezzi volatile — può sembrare manipolazione ma può anche riflettere meccanismi di mercato normali andati all'estremo.
In altre parole, mentre JPMorgan una volta si è impegnata in pratiche illecite nel mercato dell'argento, non è ancora stabilito che quelle stesse pratiche si stiano ripetendo oggi — anche se i trader e i commentatori pongono la domanda ad alta voce.
Cosa dovrebbero sapere gli investitori
Comprendere la differenza tra fatto legale e speculazione online. I social media possono amplificare ipotesi che non sono basate su prove verificate.
La volatilità del mercato non significa sempre manipolazione. I movimenti improvvisi possono derivare da trading algoritmico, eventi di rischio, compressione della liquidità o dinamiche di mercato sistemiche.
Segui gli aggiornamenti normativi. Se la CFTC o la SEC dovessero avviare un'azione di enforcement, sarebbe un'importante sviluppo che potrebbe ridefinire le aspettative degli investitori.
Per ora, la storia dell'argento nel 2026 rimane parte lezione storica, parte dibattito in corso — un promemoria che i mercati sono istituzioni complesse e potenti che non si comportano sempre in modo perfetto, e il scetticismo è sano ma dovrebbe essere temperato con i fatti.
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