Arbitrum e Plasma sono entrambe catene ad alta capacità compatibili con EVM, ma la struttura dei guadagni del mining LP presenta differenze sostanziali. Di seguito, un confronto approfondito in quattro dimensioni: fonti di guadagno, sostenibilità, performance in mercati orso e amplificazione in mercati toro, per aiutarti a capire quale pool sia più adatto per una detenzione a lungo termine.
Confronto delle fonti di guadagno
Pool principali di Arbitrum (ARB/ETH, USDC/ETH, USDT/USDC, ecc.):
Divisione delle commissioni: 10–30% (tasso 0.05–0.3% in stile Uniswap V3, contribuisce in modo molto limitato quando il volume delle transazioni è basso durante i mercati orso).
Incentivi per l'emissione ARB: 70–90% (rilascio lineare da parte della fondazione ARB, attuale APY 4–12%, in periodi di picco ha superato il 20%+).
Sussidi esterni: pochi, dipendenti dalla collaborazione del protocollo.
Plasma USDT0/XPL pool principale:
Divisione delle commissioni: 49% (commissione tx 0.01–0.03%, tutto per LP, quota in rapida crescita).
Incentivi all'emissione di $XPL: 43% (rilascio lineare da parte della fondazione, ma la progettazione di riduzione + staking compensa la diluizione).
Sussidi esterni: 8–10% (premi a breve termine per l'integrazione di protocolli/punti vendita).
Conclusione: Arbitrum è ancora fortemente dipendente dalle emissioni del token nativo, Plasma è già vicino al punto di equilibrio "divisione delle commissioni ≈ emissioni".
Sostenibilità e capacità di resistenza all'inflazione
Arbitrum: la curva delle emissioni è ripida, dopo la diminuzione degli incentivi nel mercato orso, l'APY scende rapidamente a una cifra (comune "cliff degli incentivi"), la bassa quota di divisione delle commissioni porta a guadagni non resistenti all'inflazione.
Plasma: la quota di divisione delle commissioni si avvicina al 50%, aumento del volume dei tx di pagamento (aumento delle chiamate di contratto del 41% negli ultimi 45 giorni) che spinge direttamente i guadagni delle commissioni. Quando i tx sono bassi nel mercato orso, le emissioni aumentano l'APY, quando i tx esplodono nel mercato toro, la quota di divisione delle commissioni può superare il 70%+, i guadagni sono più sostenibili e più dipendenti da un reale utilizzo.
Confronto delle performance del mercato orso
Arbitrum: diminuzione del volume tx nel mercato orso → commissioni praticamente zero → APY sostenuto dalle emissioni → dopo la diminuzione delle emissioni, i guadagni crollano drasticamente.
Plasma: l'emotività di rifugio del mercato orso ha portato a un aumento inverso delle chiamate di contratto di trasferimento/pagamento USDT0 → la quota di divisione delle commissioni è aumentata dal 31% al 49% → APY 22–38% più stabile, costi più bassi per guadagnare $XPL in fondo.
Confronto dell'effetto amplificatore del mercato toro
Arbitrum: aumento del volume tx nel mercato toro → leggera crescita della divisione delle commissioni, ma le emissioni sono già diminuite, la crescita complessiva dell'APY è limitata, maggiormente dipendente dall'aumento del prezzo di ARB.
Plasma: esplosione degli scenari di pagamento nel mercato toro (zero gas + sub-secondo + suddivisione programmabile) → volume tx aumenta esponenzialmente → la quota di divisione delle commissioni schizza in alto → APY più sostenibile, $XPL costo di bruciatura + staking lock-up + triplo feedback positivo sui guadagni LP.
Prospettiva del mercato (31 gennaio, 1:00): $XPL 0.122–0.126 USD oscillante, il supporto a 0.119 non è stato rotto, RSI 40–42 sovraccarico. La quota di divisione delle commissioni di Plasma si avvicina al 50% + crescita delle chiamate di contratto di pagamento, è un segnale tipico di "uso prima". L'APY attuale di Arbitrum per LP è relativamente basso e instabile, Plasma è più adatto per guadagnare $XPL nel mercato orso + godere dei dividendi delle commissioni nel mercato toro.
Consigli sulle strategie:
Breve termine: mini posizione USDT0/XPL LP mining guadagna 22–38% annuo, costi bassi nel mercato orso.
Lungo termine: attenzione alla quota di divisione delle commissioni, una volta superato il 55–60%, la struttura dei guadagni sarà più sana, l'efficienza di cattura del valore di $XPL aumenterà drasticamente.
Cosa ne pensate di questo confronto? La quota di divisione delle commissioni di Plasma è già al 49%, Arbitrum è ancora al 70%+ grazie alle emissioni, è questo un segnale di maggiore sostenibilità per Plasma? Parliamo nei commenti dei vostri guadagni LP o osservazioni～
