Cari lettori, sono lo zio delle criptovalute.
Oggi è il 2 febbraio 2026, mancano meno di 24 ore all'apertura dell'Ondo Summit a New York. Guardando la lista dei relatori, tra cui BlackRock, Goldman Sachs, BNY Mellon e il presidente di Ondo Ian de Bode, che ha parlato frequentemente di recente, possiamo essere certi di una cosa: RWA non è più un 'esperimento', ma una 'strategia centrale'.
Ma come ricercatore profondo, lo zio vuole portarvi a vedere la logica profonda dopo questo vivace evento. Quando Ondo sta inghiottendo grandi quantità di obbligazioni e token azionari nel mercato americano, cosa sta facendo @Dusk , lontano nell'Unione Europea, sta tremando o sta affilando le lame?
Uno, l'effetto 'spillover' dell'asset sulla catena: l'offensiva di Ondo è un vantaggio o uno svantaggio per Dusk?
Lo zio ritiene che il successo di Ondo nel mercato americano rappresenti 'un'espansione violenta della dimensione del mercato' per Dusk.
* Necessità di infrastrutture: quando Ondo avrà spostato trilioni di dollari di asset su Ethereum o Solana, il mercato si renderà conto che ci manca un 'portafoglio di privacy'. Le grandi istituzioni (soprattutto gli uffici familiari e i fondi sovrani) non vorranno esporre completamente le loro posizioni da centinaia di milioni di dollari su una blockchain pubblica trasparente. Più asset porta Ondo, maggiore sarà la domanda del mercato per Dusk come 'chain di privacy nativa'.
* Inizio dell'arbitraggio istituzionale: gli asset di Ondo sono attualmente ancorati principalmente al dollaro (USDY/OUSG). Una volta che questa tendenza si diffonde nell'Unione Europea, di fronte ai rigorosi requisiti normativi di MiCA, gli asset originariamente sulla catena americana che desiderano entrare nel mercato dell'UE, la struttura di 'adattamento legale' di Dusk diventerà il ponte di conformità unico.
Due, $DUSK posizione strategica: analisi SWOT approfondita
Lo zio ha delineato la reale situazione di Dusk in questa competizione globale RWA:
* Vantaggi (Strengths)
* Tecnologie di privacy native: Dusk è l'unica L1 che ha integrato PLONK (prova a zero conoscenze) e Piecrust VM nel protocollo di base, realizzando 'assoluta segretezza sotto la conformità'.
* Vantaggio di leadership MiCA: possiede legittimità sotto la regolamentazione dell'Unione Europea, con integrazioni profonde con gli exchange regolamentati NPEX.
* Sovranità dell'identità (Citadel): questo sistema ZK-KYC consente agli utenti di 'verificare una volta, passare in privato', risolvendo l'ansia per la nuda esposizione dei dati personali delle istituzioni nell'ingresso nel RWA.
* Svantaggi (Weaknesses)
* Disparità di liquidità: rispetto all'elevata liquidità ottenuta da Ondo nel mercato americano, l'ecosistema di Dusk è ancora concentrato in Europa, la profondità della liquidità deve ancora essere dimostrata con la liquidazione degli asset della mainnet a febbraio.
* Consapevolezza del marchio: i giganti di Wall Street sono più familiari con la narrativa di Ondo e BlackRock, Dusk ha una voce relativamente più debole nel mercato americano.
* Opportunità (Opportunities)
* Oceano blu della protezione della privacy: quando i grandi investitori scoprono che la trasparenza di Ondo porta a 'trading mirato', i fondi si sposteranno verso Dusk, che offre protezione della privacy.
* Egemonia del regolamento in euro: con la diffusione di token euro conformi come $EURQ, Dusk ha l'opportunità di diventare il centro di regolamento RWA in euro più grande al mondo.
* Minacce (Threats)
* Espansione verticale della catena americana: se la regolamentazione americana (DCIA) accelera improvvisamente e la catena americana (come Ethereum L2) completa rapidamente i moduli di privacy, la finestra temporale di Dusk si ridurrà.
* L'effetto Matthew della concentrazione degli asset: la collaborazione tra Ondo e BlackRock potrebbe portare la maggior parte degli asset a preferire la quotazione sulla catena americana.
Tre, dettagli tecnici hardcore: perché PLONK e Citadel sono l'ultima linea di difesa?
Lo zio qui vuole aggiungere alcuni dettagli tecnici, che sono il codice sottostante che determina la vittoria o la sconfitta:
* PLONK (Permutazioni su basi Lagrange per argomenti non interattivi ecumenici di conoscenza): questo è attualmente il sistema di prova a zero conoscenze più avanzato. Dusk lo utilizza per realizzare 'regolamenti privati', il che significa che le transazioni sulla catena possono essere verificate (dimostrando che sei legittimo), ma i dettagli della transazione (importo, chi è l'altra parte) rimangono invisibili all'esterno. Questo è noto nel mondo finanziario come 'protezione dei segreti commerciali'.
* Protocollo Citadel (ZK-KYC): questo è l'asso nella manica di Dusk. I normali progetti KYC richiedono di inviare il proprio passaporto al server; Citadel consente di generare localmente una prova (Proof) che comunica al contratto intelligente sulla catena 'ho superato la verifica', senza dover rivelare i dati del passaporto. Questo è l'unica opzione sicura per i grandi investitori che tengono alla privacy.
* Macchina virtuale Piecrust: questa è una macchina virtuale ottimizzata per il calcolo ZK. Rispetto all'EVM generico di Ethereum, Piecrust offre velocità ed efficienza senza precedenti nella gestione delle prove di privacy, sufficienti a supportare la liquidazione finanziaria in tempo reale 24/7.
Lo zio riassume:
Il brindisi di Ondo a Manhattan è stata la prima fiamma accesa nel settore RWA. Questa fiamma brucerà i pregiudizi del mercato verso le criptovalute, ma accenderà anche la domanda di 'privacy' e 'efficienza'.
Quando il mercato parla di asset 'sulla catena', lo zio guarda a come gli asset 'rimangono sulla catena'. Il fossato tecnologico di Dusk è progettato per quegli investitori di grandi dimensioni che, dopo la festa di Ondo, cercano investimenti a lungo termine, conformi e con sovranità dei dati.
Non perdersi alla festa, punta su quel 'portafoglio universale' che può raccogliere tutti gli asset.
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