Cos'è il FOMC?
Il Federal Open Market Committee (FOMC) è l'organo decisionale della Federal Reserve che stabilisce i tassi di interesse per gli Stati Uniti. Si riuniscono otto volte all'anno per decidere se:
Aumentare i tassi: Aumenta i costi di prestito per raffreddare l'inflazione; tipicamente ribassista per le attività a rischio come le criptovalute.
Tassi più bassi: Rende il denaro "più economico" per stimolare la crescita; tipicamente rialzista poiché la liquidità aumenta.
Mantenere i tassi: Mantiene status quo mentre il comitato monitora i dati economici in arrivo.
A partire dal 28 gennaio 2026, la Fed ha mantenuto i tassi di interesse al 3,5%–3,75%. Sebbene questa decisione fosse ampiamente attesa, i mercati sono ora concentrati sulla prossima transizione di leadership, poiché il mandato del presidente della Federal Reserve Jerome Powell scade il 15 maggio 2026.
Anche il Bilancio della Fed Conta
Oltre ai tassi d'interesse, la Federal Reserve controlla anche la liquidità attraverso il suo bilancio — essenzialmente acquistando o vendendo attività per aggiungere o rimuovere denaro dal sistema finanziario. Il quantitative easing (QE) inietta liquidità e tipicamente avvantaggia le criptovalute, mentre il quantitative tightening (QT) drena liquidità e crea venti contrari. A partire da gennaio 2026, la Fed continua il suo programma QT, sebbene a un ritmo più lento rispetto al 2023-2024.
Perché la Fed è Importante per le Criptovalute
Le criptovalute come Bitcoin sono considerate asset "risk-on", il che significa che prosperano quando la liquidità è alta e i rendimenti alternativi "sicuri" sono bassi.
1. Il Costo Opportunità del Capitale
Quando i tassi di interesse sono elevati, gli investimenti "sicuri" come i titoli del Tesoro statunitensi diventano più attraenti. All'attuale tasso del 3.5%, gli investitori possono guadagnare rendimenti affidabili senza l'estrema volatilità delle criptovalute, che spesso allontanano il capitale dal mercato degli asset digitali.
2. Condizioni di Liquidità
Tassi d'interesse più bassi significano "denaro più economico" che circola nel sistema finanziario. Questa liquidità trova spesso la sua strada in asset ad alto rischio e ad alto rendimento come le criptovalute. Al contrario, tassi più elevati drenano liquidità dai mercati speculativi.
3. Correlazione della Forza del Dollaro (DXY)
C'è una forte relazione inversa tra l'Indice del Dollaro Statunitense (DXY) e Bitcoin. Quando la Fed assume una posizione "aggressiva" (combattendo l'inflazione con tassi elevati), il dollaro si rafforza, il che tipicamente causa un calo di Bitcoin.
DXY vs BTC
Sebbene Bitcoin si muova spesso in modo indipendente, è utile capire che durante gli eventi FOMC, la maggior parte degli asset a rischio si muove insieme. Nel 2025, l'S&P 500 è salito del 24% mentre Bitcoin ha guadagnato significativamente dopo il suo minimo di ottobre, entrambi rispondendo alle stesse condizioni macro di liquidità. Quando si valutano le decisioni della Fed, gli investitori in criptovalute possono anche monitorare i mercati tradizionali come indicatori principali del sentiment di rischio.
Il Modello "Vendi la Notizia" del 2025
L'anno scorso si è rivelato impegnativo per i trader di criptovalute che navigano nelle riunioni FOMC. Il Bitcoin è costantemente sceso dopo gli annunci della Fed, indipendentemente dalla decisione politica effettiva: un fenomeno noto come "vendita della notizia".
La Performance di Bitcoin Dopo le Riunioni FOMC nel 2025:
Mese di Riunione | Decisione della Fed | Performance BTC (48 ore) |
Gennaio | Mantieni | -27%
Marzo | Mantieni | -14%
Maggio | Taglio (0.25%) | +15%
Giugno | Mantieni | -8%
Luglio | Mantieni | -6%
Settembre | Taglio (0.25%) | -7%
Ottobre | Taglio (0.25%) | -29%
Dicembre | Taglio (0.25%) | -9%
Il Bitcoin è salito solo dopo 1 su 8 riunioni FOMC nel 2025, anche durante un ciclo di taglio che dovrebbe teoricamente avvantaggiare gli asset a rischio. Questo suggerisce che le aspettative "prezzate" spesso superano il cambiamento effettivo della politica.
A gennaio 2026, nonostante la decisione della Fed di mantenere, BTC è sceso da un massimo di martedì vicino a $90,400 a $83,383 entro giovedì, segnando una performance di -7.3% in 48 ore, ed è attualmente a $82,406 al momento della scrittura.
Perché Bitcoin spesso scende nonostante notizie positive? Quando la Fed annuncia un taglio dei tassi, i trader hanno già comprato in anticipazione. Quando l'evento finalmente accade, quegli acquirenti precoci prendono profitti, causando un calo dei prezzi: una classica dinamica di "vendita della notizia". Questo è il motivo per cui strumenti di monitoraggio come CME FedWatch prima delle riunioni sono cruciali.
La Transizione nella Leadership del 2026
Il 30 gennaio 2026, il Presidente Trump ha ufficialmente nominato Kevin Warsh per succedere a Jerome Powell come prossimo Presidente della Federal Reserve. Questa nomina segna un cambiamento cruciale per i mercati globali, poiché l'approccio del Presidente della Fed all'inflazione e alla crescita influenzerà significativamente le condizioni del mercato delle criptovalute fino al 2030.
Sebbene diversi candidati fossero inizialmente in corsa, incluso Rick Rieder di BlackRock, che una volta aveva una probabilità del 50% nel mercato delle previsioni Polymarket — Warsh è emerso come la scelta finale.
Posizione Politica: Warsh è caratterizzato come un "riformatore orientato al mercato." Ha recentemente sostenuto una politica basata su regole e tassi d'interesse più bassi, allineandosi con gli obiettivi economici dell'attuale amministrazione.
Impatto sul Mercato: La nomina ha inizialmente portato a un "Premio Warsh", poiché i mercati hanno reagito alla prospettiva di una leadership più prevedibile e favorevole alle istituzioni rispetto ad alternative "outsider" più unconventional. Questo è stato segnato con un ulteriore calo dei prezzi BTC da circa $83K a $76.3K al momento della scrittura.
Prezzi BTC all'inizio del 2026
Stato Attuale: Warsh ora passa al processo di conferma del Senato. Se confermato, si prevede che prenda il comando quando il mandato di Powell scade a maggio.
Cosa Viene Dopo
Prossime Date Chiave:
Q1 2026: Audizioni di conferma del Senato di Kevin Warsh (attese).
17-18 marzo 2026: Prossima riunione FOMC con proiezioni economiche aggiornate (il "Grafico dei Punti").
15 maggio 2026: Il mandato di Jerome Powell termina ufficialmente; inizio previsto dell'era Warsh.
Strumenti per l'Analisi FOMC
Ecco alcuni strumenti chiave per l'analisi FOMC:
Strumento CME FedWatch
Cosa mostra: Probabilità implicate dal mercato per le future decisioni sui tassi
Come usarlo: Controlla se un movimento del tasso è già "prezzato" prima della riunione
Indicazione chiave: Se un taglio del tasso ha già una probabilità del 90%+, l'annuncio potrebbe non innescare un rally anche se il taglio avviene.
Strumento FedWatch
Ad esempio, nelle probabilità di tasso target sopra per la riunione del 18 marzo 2026, il grafico è a favore di un tasso target di 350-375, il che significa che la Federal Reserve mira a mantenere un tasso d'interesse del 3.5% al 3.75%.
Il Grafico dei Punti
Il grafico dei punti viene rilasciato trimestralmente e offre un riepilogo visivo di dove i singoli funzionari della Federal Reserve credono che i tassi d'interesse si stiano dirigendo in futuro.
Grafico dei Punti
Come Leggere il Grafico dei Punti
Il grafico consiste in una griglia:
L'Asse Orizzontale (X): Mostra il tempo, tipicamente suddiviso in base alla fine dell'anno corrente, ai prossimi due o tre anni, e al "Lungo Periodo" (il tasso "neutro" target).
L'Asse Verticale (Y): Mostra la percentuale target del tasso d'interesse.
I Punti: Ogni punto rappresenta la proiezione anonima di un funzionario su dove dovrebbero essere i tassi alla fine di quel periodo. Fino a 19 funzionari possono contribuire con un punto.
Cosa Cercano gli Investitori
Il Punto Mediano: Questo è il punto dati più critico. Rappresenta il "consenso" o l'aspettativa di mezzo della Fed. Per il 2026, l'attuale punto mediano suggerisce un taglio del tasso di 25 punti base per l'anno.
Cluster vs. Outlier: Quando i punti sono strettamente raggruppati, segnala un ampio accordo tra i responsabili politici. Grandi gap o punti sparsi indicano alta incertezza o disaccordo all'interno della Fed.
Cambiamenti nel Tempo: Gli analisti confrontano il nuovo grafico dei punti con il precedente. Se i punti si spostano più in alto rispetto a prima, la Fed si sta orientando "Aquila" (tassi più alti per combattere l'inflazione); se si spostano più in basso, si stanno orientando "Colomba" (tassi più bassi per supportare la crescita).
Perché è Importante per le Criptovalute
Il grafico dei punti mappa essenzialmente l'ambiente futuro della liquidità.
Scenario Ottimista: Se il grafico dei punti mostra una tendenza discendente ripida (tagli più aggressivi), segnala che sta tornando "denaro economico", il che tipicamente spinge gli investitori verso asset ad alto rischio come Bitcoin e Solana.
Scenario Ribassista: Se i punti per gli anni futuri si spostano più in alto (la narrativa del "più alto per più tempo"), aumenta il costo opportunità di detenere criptovalute rispetto ai titoli a rendimento, portando spesso a ritracciamenti di mercato.
Importante Avvertenza: Il grafico dei punti è un insieme di proiezioni, non una promessa. I funzionari cambiano frequentemente i loro "punti" man mano che arrivano nuovi dati economici su inflazione e occupazione.
Strategie di Gestione del Rischio
I giorni FOMC sono noti per "cascate di liquidazione" dove posizioni ad alta leva vengono spazzate via in pochi minuti. Puoi considerare di proteggerti facendo:
Prima dell'Annuncio:
Riduci le dimensioni delle posizioni o chiudi posizioni con leva.
Imposta stop-loss più ampi per evitare di essere fermato da picchi di volatilità temporanei.
Evita di piazzare nuove entrate nelle ore che precedono l'annuncio.
Durante la Finestra dell'Annuncio (14:00-15:00 ET):
Allontanati dal trading attivo se non hai esperienza con eventi ad alta volatilità.
Lascia che la volatilità iniziale si stabilizzi prima di prendere decisioni.
Ricorda: Il primo movimento di prezzo viene spesso invertito nel giro di poche ore.
Dopo l'Annuncio:
Aspetta una direzione chiara prima di rientrare nelle posizioni.
Esamina la dichiarazione effettiva e il verbale della conferenza stampa, non solo l'azione dei prezzi.
Considera che l'interpretazione del mercato potrebbe evolversi nel corso di 24-48 ore.
Cosa Viene Dopo
Prossime Date Chiave:
30 gennaio 2026 – Annuncio del candidato Presidente della Fed (oggi)
17-18 Marzo 2026 – Prossima riunione FOMC con proiezioni economiche aggiornate
15 maggio 2026 – Il mandato di Jerome Powell termina ufficialmente
I prossimi quattro mesi rappresentano un periodo unico di incertezza per i mercati delle criptovalute. Anche se Jerome Powell rimane tecnicamente in carica fino a maggio, l'annuncio del suo successore inizierà immediatamente a spostare le aspettative del mercato sulla direzione futura della Fed.
Il periodo di "anatra zoppa" tra l'annuncio della nomina e la transizione ufficiale potrebbe creare dinamiche di mercato insolite. Se il nuovo Presidente della Fed segnala un approccio drammaticamente diverso alla politica monetaria — sia più colomba (pro-crescita) o più aquila (anti-inflazione) — i mercati delle criptovalute potrebbero iniziare a prezzare quelle aspettative mesi prima di eventuali cambiamenti di politica effettivi.
Le transizioni nella leadership della Fed hanno storicamente creato periodi prolungati di volatilità di mercato. La transizione del 2018 da Janet Yellen a Jerome Powell è coincisa con turbolenze significative mentre i mercati si adattavano alla posizione più aggressiva di Powell. Questa volta, il mercato delle criptovalute affronta una complessità aggiuntiva: l'adozione istituzionale è cresciuta drasticamente dal 2018, il che significa che l'approccio del nuovo Presidente della Fed alla politica monetaria influenzerà non solo i trader al dettaglio ma anche le principali istituzioni finanziarie con esposizione a Bitcoin ed Ethereum.
