Gli Stati Uniti si trovano sull'orlo di un grande cambiamento nel modo in cui gestiscono le criptovalute. Tutti gli occhi sono puntati sul Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act del 2025, ciò che le persone chiamano il progetto di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute. Il punto di questo disegno di legge è semplice: tracciare linee chiare su come vengono regolati gli asset digitali e, altrettanto importante, chi è responsabile. La SEC? La CFTC? Il disegno di legge lo chiarisce. La speranza è che, ponendo fine alla confusione, gli Stati Uniti possano proteggere i consumatori, incoraggiare l'innovazione e prendere la guida nella tecnologia blockchain e cripto a livello mondiale.
Questa spinta per regole chiare sulle criptovalute non è apparsa dal nulla. Per anni, i legislatori e i regolatori si sono confrontati, ma le crepe hanno iniziato a mostrarsi davvero quando FTX è crollata nel 2022. Improvvisamente, i pericoli di un mercato da far west senza regole chiare sono diventati evidenti. Sforzi precedenti, come il Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), hanno iniziato a gettare le basi. FIT21 ha fatto la storia quando è passato alla Camera a maggio 2024, con un impressionante voto di 279-136. Questo lo ha reso il primo disegno di legge sulle criptovalute a passare attraverso una camera del Congresso.
Ma le cose non sono andate lisce dopo. Il Senato ha messo in attesa il FIT21, rallentato da altre priorità e da opposizioni dall'amministrazione Biden. I legislatori sono tornati al tavolo da disegno. A maggio 2025, le Commissioni della Camera sui Servizi Finanziari e Agricoltura hanno introdotto il CLARITY Act. Hanno ascoltato i feedback, affinato le definizioni, rielaborato l'ambito normativo e cercato di rendere tutto più pratico. Questa volta, il processo ha effettivamente riunito i Democratici e i Repubblicani, oltre alle voci dell'industria. Entro settembre, una dozzina di Democratici del Senato hanno persino presentato il proprio framework. Si stava costruendo un reale slancio bipartisan.
Cosa fa realmente il CLARITY Act?
Nel suo nucleo, il CLARITY Act si propone di porre fine all'incertezza normativa:
Traccia una linea netta tra beni digitali e titoli. Bitcoin e token simili vengono classificati come beni digitali, quindi la CFTC si occupa di loro. I token che sembrano contratti di investimento rimangono sotto la SEC. In modo interessante, il disegno di legge consente agli asset di passare dalla supervisione della SEC a quella della CFTC se le loro reti diventano abbastanza decentralizzate.
Per gli scambi di beni digitali, broker e rivenditori, c'è un sistema di registrazione provvisoria. Possono operare mentre lavorano per la piena conformità, ma devono rispettare standard di divulgazione, registrazione e appartenenza di base. È un aggiornamento rispetto al vecchio modello di "notifica di intento".
La protezione dei consumatori ottiene maggiore incisività. I fondi dei clienti devono rimanere segregati. Le divulgazioni devono essere chiare. Gli sviluppatori devono essere trasparenti su come funzionano i loro progetti e chi li possiede realmente. L'obiettivo è mantenere sotto controllo le frodi e dare agli utenti una vera fiducia.
Il disegno di legge apre nuove strade per gli sviluppatori per raccogliere fondi e consente scambi secondari per beni che soddisfano gli standard di decentralizzazione anche se quei token sono iniziati come titoli.
DeFi e stablecoin ricevono attenzione esplicita anch'essa, con il disegno di legge che cerca di legare altre legislazioni sulle stablecoin per un approccio più completo.
L'idea principale è allontanarsi da regole vaghe che portano a cause legali e azioni di enforcement. Invece, la legge mira a fornire alle persone una vera mappa.
Dove siamo ora
Il CLARITY Act è già andato oltre la maggior parte dei precedenti disegni di legge sulle criptovalute. A giugno 2025, è passato attraverso entrambe le Commissioni dei Servizi Finanziari e Agricoltura della Camera, con il supporto di entrambi i partiti. L'intera Camera lo ha approvato a luglio.
Il Senato è stato più severo. A partire da gennaio 2026, la Commissione Agricoltura del Senato ha avanzato il disegno di legge, ma a malapena, con un voto di 12-11 lungo le linee di partito. La prossima tappa è la Commissione Bancaria del Senato, dove il destino del disegno di legge dipende da negoziazioni in corso. C'è speranza, specialmente con l'amministrazione Trump e i gruppi industriali che spingono forte. Se le cose si allineano, il disegno di legge potrebbe ottenere un voto completo del Senato all'inizio del 2026. Ma nulla è certo.
Perché questo disegno di legge è importante
Se il Congresso trasforma il CLARITY Act in legge, potrebbe riscrivere le regole per le criptovalute in America.
Per gli utenti comuni, otterrete beni più sicuri, migliori regole per la custodia e meno rischio da piattaforme poco chiare. Per le aziende, regole chiare significano maggiore fiducia per innovare, investire e persino riportare progetti negli Stati Uniti invece di stabilirsi all'estero.
C'è dibattito, ovviamente. I critici sostengono che il disegno di legge ignori i danni ambientali o non vada abbastanza lontano nella lotta contro il riciclaggio di denaro. I sostenitori pensano che finalmente trovi un equilibrio nella supervisione senza soffocare la crescita.
E l'impatto globale? Se gli Stati Uniti fissano lo standard, altre regioni, Europa, Asia, chiamale come vuoi, staranno a guardare.
Cosa c'è dopo?
Il futuro del CLARITY Act dipende da se il Congresso può trovare un terreno comune, specialmente con le elezioni di metà mandato all'orizzonte. Che venga approvato così com'è o venga rielaborato, una cosa è chiara: questo è un punto di svolta. Gli Stati Uniti sembrano finalmente pronti a portare le criptovalute nel sistema finanziario mainstream, sbloccando trilioni di valore che stanno solo aspettando un segnale di via libera.
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