Introduzione: L'inizio del 2026 non è stato così tranquillo come previsto. Con i cambiamenti nel personale della Federal Reserve e il cambiamento delle aspettative della politica macroeconomica, i mercati globali hanno affrontato un violento "stress test" all'inizio di febbraio.
1. Ritorno dei falchi: la nomina di Warsh accende il "deleveraging"
Il 30 gennaio 2026, Trump ha ufficialmente nominato Kevin Warsh come prossimo presidente della Federal Reserve. Questa notizia ha immediatamente scosso la calma del mercato. Come noto "falco dell'inflazione", il ritorno di Warsh significa che le aspettative di tassi d'interesse estremamente bassi degli ultimi due anni iniziano a vacillare.