La fine del denaro "senza rischio": perché le banche centrali stanno silenziosamente abbandonando il dollaro
Per decenni, il sistema finanziario globale ha seguito una regola semplice: il debito pubblico è buono quanto l'oro. Se fossi una banca centrale, accumuleresti Treasury statunitensi ed euro perché erano il "porto sicuro" per eccellenza.
Ma secondo l'investitore miliardario Ray Dalio, quell'era è ufficialmente finita. Stiamo assistendo a un cambiamento tettonico nel modo in cui le istituzioni più potenti del mondo conservano la loro ricchezza. $KMNO
Il problema: il debito sta diventando un "affare sbagliato"
Dalio sostiene che il tradizionale "Grande Ciclo" sta raggiungendo un punto di rottura. Le banche centrali si stanno allontanando dal debito sostenuto dalle valute fiat per tre ragioni chiare:
La tassa sull'inflazione: quando il debito di un governo cresce più velocemente della sua economia, "stampa" la differenza. Ciò svaluta la valuta. Possedere un'obbligazione che paga il 4% quando l'inflazione reale è più alta significa che sei garantito a perdere potere d'acquisto. $OG
Armi geopolitiche: il congelamento delle riserve russe nel 2022 ha inviato un'ondata di shock attraverso le capitali globali. Il messaggio era chiaro: se non ci piace quello che fai, le tue riserve fiat in realtà non sono tue. $BNB
Eccesso di offerta: ci sono semplicemente troppi debiti emessi. Quando non ci sono abbastanza acquirenti privati per tutte queste obbligazioni, le banche centrali devono intervenire e acquistarle con denaro "stampato"—un segno classico di un ciclo monetario in fase avanzata.
Il cambiamento verso "attività neutre"
Se non stanno detenendo debito, cosa stanno tenendo? Stiamo assistendo a una rotazione massiccia verso l'oro e altre "attività dure".
L'oro è l'asset "neutro" per eccellenza: non può essere stampato, non richiede la promessa di un governo di restituirti, e non può essere "spento" da una potenza straniera. Stiamo passando da un sistema monetario basato sul debito a uno sempre più ancorato su un valore tangibile.
Il mondo sta diversificando. Il monopolio del dollaro statunitense come unica riserva "sicura" si sta incrinando, e il denaro intelligente (e le banche centrali del mondo) sta cercando l'uscita.