Dobbiamo vedere chiaramente la situazione attuale, e non lasciarci ingannare dalle fluttuazioni superficiali.

1. Momento di risveglio: il lungo ritorno del ciclo manifatturiero

L'indice PMI manifatturiero ISM sta per registrare la sua prima espansione in oltre tre anni - si prevede che il dato torni sopra la soglia di 50. Questo significa che siamo appena usciti da uno dei mercati orso manifatturieri più lunghi della storia. Nei tradizionali modelli macroeconomici, ciò spesso preannuncia enormi fluttuazioni nel ciclo commerciale, il che di solito non è un buon segno per Bitcoin.

2. Illusione e verità: la logica di liquidità nascosta sotto gli ETF

Molte persone sono state accecate dall'aumento recente del Bitcoin. La verità è che l'impennata del prezzo del Bitcoin è stata quasi completamente attribuita al lancio degli ETF spot e all'iniezione di liquidità a breve termine, piuttosto che a un ciclo economico sano. In questo momento, il mercato si trova in un delicato punto critico di "risveglio": gli investitori stanno iniziando a rendersi conto che la logica passata sta fallendo.

3. La totale riposizionamento dell'ambiente: perché questa volta è diverso?

Il dibattito su "PMI e Bitcoin in divergenza" non si è mai fermato, ma se analizziamo a fondo il contesto macroeconomico di entrambi, scopriremo che la logica è in realtà molto chiara.

Nel ciclo precedente (fine 2021), ci siamo trovati di fronte a un inverno in cui la Federal Reserve ha deciso di passare decisamente al quantitative tightening (QT) e ha aumentato aggressivamente i tassi d'interesse. Ma ora l'ambiente è completamente invertito: a causa di segnali di evidente debolezza economica, i tassi d'interesse sono effettivamente entrati in un canale di discesa, e una forma di quantitative easing (QE) è già in atto silenziosamente.

4. Segnale di conclusione: oro, argento e criptovalute in successione

I picchi raggiunti da oro e argento la scorsa settimana non sono affatto casuali, sono il campanello d'allarme della conclusione ufficiale della precedente fase macro. Con la rottura delle vecchie leggi economiche, un nuovo ordine si sta formando.

Nei prossimi 1-3 anni, è altamente probabile che assisteremo a un forte e decisivo **"ultimo mercato toro"** per il Bitcoin e l'intero mercato delle criptovalute. Questo non è solo un'eccesso di liquidità, ma è anche il prodotto inevitabile di una totale ristrutturazione della narrativa macro globale.

💡 Punti di discussione degni di riflessione:

Se il PMI torna forte, porterà a un nuovo aumento dell'inflazione, costringendo la Federal Reserve a rialzare i tassi d'interesse di nuovo? Questo potrebbe interrompere quello che è stato definito "l'ultimo mercato toro".

"L'ultimo mercato toro" significa forse che le criptovalute diranno addio alla grande volatilità e si muoveranno verso la mediocrità? O è solo un ultimo sforzo prima del crollo del credito delle valute fiat?