A partire dal 4 febbraio 2026, l'analisi esperta dei prezzi dell'oro rivela un mercato attualmente in fase di stabilizzazione dopo un'estrema volatilità a fine gennaio. Dopo un rally storico che ha visto il prezzo dell'oro spot raggiungere un massimo storico di $5.600 per oncia a fine gennaio 2026, i prezzi hanno subito un brusco "crollo" correttivo, scendendo di oltre il 25% dai loro massimi nel giro di pochi giorni. Questo calo è stato in gran parte attribuito alla nomina di Kevin Warsh come Presidente della Federal Reserve, che ha segnalato una potenziale posizione più aggressiva contro l'inflazione e ha rafforzato il dollaro statunitense.

Nonostante il recente crollo, le principali istituzioni finanziarie hanno aumentato aggressivamente i loro obiettivi di fine anno per il 2026, vedendo il ritiro come una "correzione tecnica sana" in un mercato rialzista strutturale.

Previsioni Istituzionali Esperte per il 2026

Le principali istituzioni finanziarie hanno rivisto le loro previsioni come segue:

J.P. Morgan: Ha aumentato il suo obiettivo di prezzo per la fine del 2026 a $6.300 per oncia (rispetto a un obiettivo precedente di $5.055), citando una diversificazione delle riserve "pulita e strutturale" da parte delle banche centrali che non è ancora stata esaurita.

Banca d'America: Ha emesso un outlook aggressivo prevedendo che l'oro raggiunga $6.000 per oncia entro la primavera del 2026, spinto da un'inflazione persistente e da alti livelli di debito pubblico.

Goldman Sachs: Ha aumentato la sua previsione per la fine del 2026 a $5.400 per oncia, assumendo che gli acquirenti del settore privato che utilizzano l'oro come copertura macroeconomica non liquideranno le loro posizioni.

UBS: Ha alzato il suo obiettivo di prezzo a $6.200 per metà del 2026, anche se prevede un modesto ritiro a $5.900 entro la fine dell'anno dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti.

Deutsche Bank: Ha ribadito una previsione rialzista di $6.000 per oncia entro la fine del 2026.

Fattori Critici di Mercato nel 2026

Gli esperti evidenziano tre fattori principali che sostengono l'outlook rialzista:

De-dollarizzazione & Domanda delle Banche Centrali: Le banche centrali (soprattutto nei mercati emergenti come Cina, India e Polonia) continuano a diversificare le riserve lontano dal dollaro USA, con acquisti previsti in media di 800–850 tonnellate nel 2026.

Politica della Federal Reserve: Sebbene la nomina di Warsh abbia inizialmente messo sotto pressione i prezzi, il mercato si aspetta comunque un ciclo di allentamento (potenzialmente 50 punti base di riduzioni dei tassi) per supportare beni non remunerativi come l'oro.

Afflussi ETF: Dopo anni di stagnazione, gli ETF d'oro occidentali stanno iniziando a vedere un significativo rifornimento mentre gli investitori istituzionali cercano coperture contro i rischi politici globali.

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