All'inizio del 2026, il mercato delle stablecoin ha superato una soglia simbolica. La capitalizzazione di mercato totale ha ora superato i 300 miliardi di dollari, con un picco di 311 miliardi a gennaio secondo DeFiLlama. Non più solo strumenti di trading, le stablecoin sono diventate una propria infrastruttura di pagamento globale. Su base annua, già elaborano più di 30 trilioni di dollari in volume, in particolare attraverso pagamenti transfrontalieri, rimesse e strati chiave della finanza decentralizzata.
Questo è l'ambiente in cui è emerso Plasma. Lanciato a settembre 2025, Plasma è una blockchain Layer-1 compatibile con EVM costruita attorno a un'idea chiara e radicale: trasformare le stablecoin in una valuta utilizzabile su scala globale. Con oltre 3 miliardi di dollari in valore totale bloccato, quasi 7 miliardi di dollari in depositi di stablecoin e una posizione tra le prime quattro reti a livello mondiale per saldo USDT, Plasma non si sta posizionando come solo un'altra Layer-2. È un'infrastruttura progettata per l'uso piuttosto che per la speculazione.
Le dinamiche del mercato più ampie spiegano in gran parte questo slancio. USDT rimane dominante, rappresentando circa il 70 percento dell'offerta totale, seguito da USDC. Allo stesso tempo, nuovi entranti come USD1, sostenuto da World Liberty Financial, hanno superato i 5 miliardi di dollari di capitalizzazione in pochi mesi. Le proiezioni sono ambiziose. McKinsey e il Tesoro degli Stati Uniti stimano che il mercato delle stablecoin potrebbe raggiungere i 2 trilioni di dollari entro il 2028, mentre alcuni analisti indicano anche fino a 4 trilioni entro il 2030. Questa crescita è supportata da solidi fondamentali: trasferimenti quasi istantanei a costo marginale, liquidità 24/7 e accessibilità diretta per quasi 1,7 miliardi di persone non bancarizzate in tutto il mondo.
Fino ad ora, Tron ha largamente dominato i pagamenti USDT, concentrando più della metà dei flussi globali. Plasma entra nel mercato con una proposta di valore diversa. I trasferimenti operano a costi quasi nulli, la finalità delle transazioni viene raggiunta in meno di un secondo e l'intero ecosistema è completamente compatibile con EVM, permettendo ai protocolli esistenti di migrare senza problemi. Mentre molte reti cercano di essere tutto in una volta, Plasma si è deliberatamente concentrata su un singolo caso d'uso e lo ha ottimizzato end to end.
Da un punto di vista tecnico, la rete offre oltre 1.000 transazioni al secondo, tempi di blocco sotto un secondo e un meccanismo di consenso PlasmaBFT progettato per alte prestazioni. Le commissioni di trasferimento USDT sono in media intorno a $0,20 e sono spesso completamente astratte attraverso meccanismi di commissione nativi. Un ponte Bitcoin nativo è in fase di sviluppo, e la piena compatibilità con EVM consente un'implementazione senza attriti delle applicazioni DeFi esistenti. Di conseguenza, oltre 100 protocolli si sono uniti alla rete nei suoi primi mesi, inclusi Aave, Ethena, Pendle, Euler e Fluid.
L'ecosistema si estende oltre il solo DeFi. Plasma One, il prodotto consumer-facing della rete, si posiziona come una neobanca di stablecoin offrendo una carta di debito, cashback, risparmi con rendimento e integrazione fiat in oltre 100 paesi e 100 valute. È qui che Plasma tenta di colmare il divario tra infrastruttura crypto e utilizzo finanziario quotidiano.
I dati osservati a febbraio 2026 confermano questa traiettoria. Il valore totale bloccato si attesta a circa 3 miliardi di dollari ed è rimasto relativamente stabile nonostante una graduale riduzione degli incentivi. La capitalizzazione di mercato delle stablecoin su Plasma è di circa 1,87 miliardi di dollari, con USDT che rappresenta oltre l'80 percento. I depositi cumulativi di stablecoin annunciati ammontano a 7 miliardi di dollari. Il TVL ponte è vicino a 6,7 miliardi di dollari, mentre il TVL nativo raggiunge circa 4,7 miliardi. Il volume giornaliero di DEX è in media di circa 15 milioni di dollari, con una crescita settimanale che supera il 40 percento. Il token nativo, XPL, viene scambiato vicino a $0,10, corrispondente a una capitalizzazione di mercato di circa 213 milioni di dollari e una valutazione completamente diluita vicina a 1 miliardo.
Plasma si classifica costantemente tra le prime 10-15 blockchain per TVL di stablecoin e, secondo alcune metriche, occupa la seconda posizione più grande nel prestito on-chain dietro Ethereum. Il suo lancio nel settembre 2025 è stato particolarmente sorprendente, con 14 miliardi di dollari di TVL accumulati in cinque giorni e 5,6 miliardi in una settimana, posizionando temporaneamente Plasma subito dietro Tron.
Il progetto è anche supportato da un forte gruppo di sostenitori. Sono stati raccolti più di 75 milioni di dollari da aziende come Framework, Founders Fund, Bitfinex e Tether. Figure prominenti provenienti sia dall'ecosistema crypto che da istituzioni regolatorie, tra cui Paolo Ardoino, David Sacks e l'ex presidente della CFTC Chris Giancarlo, hanno pubblicamente espresso il loro supporto. Oggi, l'ecosistema include oltre 100 partner DeFi, molteplici canali di on-ramp fiat e integrazioni strategiche, in particolare con NEAR Intents. Plasma ha posto particolare enfasi sulla regione MENA, dove le pressioni inflazionistiche e le restrizioni bancarie continuano a generare forte domanda per i pagamenti basati su stablecoin.
Le sfide rimangono. Il token XPL è diminuito di oltre l'85 percento rispetto al suo massimo storico, e significativi sblocchi di token programmati per luglio 2026, per un totale di circa 2,5 miliardi di token, continuano a pesare sul sentiment di mercato. Il TVL delle stablecoin è anche tornato indietro dai suoi picchi iniziali prima di stabilizzarsi. La competizione rimane intensa, con Tron saldamente stabilito nei pagamenti USDT a basso costo, Solana e Base che attraggono volumi DeFi, e nuove blockchain focalizzate sulle stablecoin che iniziano a emergere.
Il vero test per Plasma non sarà attrarre liquidità opportunistica aggiuntiva, ma convertire il capitale in attività economiche genuine. Se Plasma One raggiunge un milione di utenti attivi e flussi del mondo reale come rimesse, commercio e pagamenti ai commercianti iniziano a scalare, la rete potrebbe diventare un pilastro fondamentale dello stack dei pagamenti crypto.
Il mercato delle stablecoin rappresenta una delle più grandi opportunità strutturali del decennio. Una nuova infrastruttura finanziaria globale sta venendo costruita in tempo reale, spesso al di fuori dei tradizionali binari finanziari. Plasma ha dimostrato che una blockchain progettata sin dal primo giorno per i pagamenti in stablecoin può competere con i giganti affermati. I prossimi mesi saranno decisivi. Ma se Plasma riesce a trasformare i suoi miliardi di depositi in utilizzo quotidiano, potrebbe diventare l'infrastruttura invisibile che alimenta una significativa quota dell'economia dei pagamenti Web3.
Il futuro dei pagamenti globali non è più deciso solo su Ethereum o Tron. Sta anche prendendo forma su #Plasma .