Changpeng Zhao si è ritirato dalla sua precedente fiducia intorno al cosiddetto “supercycle” di Bitcoin, sottolineando la pazienza rispetto a previsioni audaci dopo la recente turbolenza del mercato. I suoi commenti evidenziano quanto rapidamente possa cambiare il sentiment, anche quando le prospettive macro a lungo termine per le criptovalute sembrano ancora costruttive.

Questa rivalutazione è avvenuta dopo che il Bitcoin è sceso al di sotto del livello di $75.000, innescando circa $2.5 miliardi di liquidazioni a leva. CZ ha notato che le narrazioni guidate dalla paura sui social media hanno amplificato le vendite paniche, mentre pressioni macro più ampie come le tensioni tra Stati Uniti e Iran, le preoccupazioni per l'inflazione e l'incertezza riguardo alla politica della Federal Reserve hanno aggiunto ulteriore stress sugli asset a rischio.

In precedenza, la tesi del superciclo suggeriva che Bitcoin potesse andare oltre il tradizionale ciclo di dimezzamento di quattro anni, supportata da una regolamentazione favorevole alle criptovalute, flussi istituzionali in aumento e una ridotta dipendenza dagli shock dell'offerta da soli. L'azione recente dei prezzi ha messo in discussione questa visione, con BTC che non è riuscita a mantenere i supporti chiave vicino a $82,500 e $75,500 e che ha scambiato brevemente sotto il prezzo realizzato intorno a $80,700, mettendo molti detentori in difficoltà e pesando fortemente sul sentimento.

I dati on-chain e di mercato presentano un quadro diviso. Le liquidazioni sono accelerate da circa 850 milioni di dollari a 2,5 miliardi di dollari, spazzando via quasi 200.000 conti di trader. I detentori più piccoli sono stati per lo più venditori netti, mentre i grandi “mega-whales” sembrano accumulare silenziosamente, suggerendo che il posizionamento a lungo termine continua nonostante la paura a breve termine.

Per i trader, il messaggio è chiaro: la narrativa del superciclo potrebbe non essere invalidata, ma il suo tempismo è ora molto più incerto. Le forze macroeconomiche contano tanto quanto l'adozione e le meccaniche del dimezzamento. Un approccio disciplinato focalizzato sulla struttura, sui metriche on-chain e sulla gestione del rischio rimane più affidabile rispetto a reagire a FUD a breve termine.

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